久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    產(chǎn)品銷量及投資收益下降影響業(yè)績(jī)   預(yù)計(jì)公司2012年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)大幅下滑，其主要原因是：公司重要的盈利來源是東風(fēng)康明斯和鄭州日產(chǎn)。1、受宏觀環(huán)境及應(yīng)用市場(chǎng)下滑影響，致子公司-東風(fēng)康明斯發(fā)動(dòng)機(jī)有限公司的配套銷量大幅降低，2012 年公司發(fā)動(dòng)機(jī)業(yè)務(wù)銷量下滑28%，預(yù)計(jì)公司投資收益下降30%左右；2、子公司鄭州日產(chǎn)第三季度以來銷量出現(xiàn)大幅下滑，全年銷量同比下降14.8%；3、受國(guó)內(nèi)輕卡市場(chǎng)下滑的影響以及新品上市后上量不明顯，加上新產(chǎn)品導(dǎo)入期折舊較大，本部持續(xù)虧損。但因收到政府補(bǔ)貼，公司整體業(yè)績(jī)降幅收窄。  東風(fēng)康明斯銷量繼續(xù)回暖   東風(fēng)康明斯發(fā)動(dòng)機(jī)主要配套中重卡以及工程機(jī)械，東風(fēng)康明斯發(fā)動(dòng)機(jī)下游與固定資產(chǎn)投資相關(guān)度高，2012年4季度以來，國(guó)內(nèi)基建投資發(fā)力，房地產(chǎn)以及物流市場(chǎng)回暖，重卡行業(yè)數(shù)據(jù)從2012年9月份開始，月銷售量環(huán)比數(shù)據(jù)持續(xù)改善，12月份同比增速-11.2%，降幅不斷收窄，加上國(guó)Ⅳ切換預(yù)期，預(yù)計(jì)2013年重卡市場(chǎng)將回暖。2012年12月，東風(fēng)康明斯發(fā)動(dòng)機(jī)的銷量也恢復(fù)到近2011年同期水平，降幅收窄速度加快。  盈利預(yù)測(cè)及估值   預(yù)計(jì)公司12-14年EPS為0.02/0.06/0.08元，考慮到2013年重卡行業(yè)有望回暖，東風(fēng)康明斯業(yè)績(jī)將明顯改善，鄭州日產(chǎn)銷量有望逐步恢復(fù)，公司新品上量，本部業(yè)績(jī)虧損減小等因素，維持公司"增持"評(píng)級(jí)。