>> 信達證券-汽車行業(yè)：東風(fēng)汽車、長安汽車-130225
| 上傳日期： |
2013/2/25 |
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| 361KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
邢海芝 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
| 下載權(quán)限： |
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本期【卓越推】的股票是：東風(fēng)汽車（600006）和長安汽車（000625），都為繼續(xù)推薦公司。
上期【卓越推】東風(fēng)汽車漲幅為-3.70%，相對滬深300 的超額收益為2.61％，長安汽車漲幅為-13.92%，相對滬深300 的超額收益為-7.60％。
東風(fēng)汽車（600006）：“買入”評級，目標(biāo)價5.00 元（2013-2-22 收盤價3.12 元）
核心推薦理由：1、公司目前正由單一輕型商用車向輕型商用車和輕型乘用車并重轉(zhuǎn)變，新產(chǎn)品、新產(chǎn)能加速業(yè)務(wù)升級和增長。2、公司資產(chǎn)質(zhì)量良好，凈現(xiàn)金較高。3、我們預(yù)計東風(fēng)汽車 2012-2014 年實現(xiàn)營業(yè)收入分別約194.48 億元、229.33 億元和272.76 億元，實現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤分別約0.75 億元、3.02 億元和5.66 億元。相應(yīng)的EPS 分別約0.04 元、0.15 元和0.28 元。
關(guān)鍵假設(shè)： 汽車行業(yè) 2013 年恢復(fù)景氣預(yù)期，增長在20%以上。
股價催化因素及時間：1、整體市場估值的修復(fù)；2、公司新產(chǎn)品的銷量達至預(yù)期；3、涉及公司經(jīng)營的戰(zhàn)略調(diào)整和安排。
風(fēng)險提示：1、國家對行業(yè)的政策干預(yù)風(fēng)險；2、公司既有股權(quán)和治理結(jié)構(gòu)下的管理風(fēng)險；3、鄭州日產(chǎn)股權(quán)變更風(fēng)險。
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