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    股東寧波盛達(dá)發(fā)展通過回購注銷股份進(jìn)行股權(quán)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，李如成取得盛達(dá)發(fā)展100%控制權(quán)。寧波盛達(dá)發(fā)展公司為上市公司控股股東寧波雅戈?duì)柨毓傻墓蓶|。近期為促進(jìn)企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展，盛達(dá)發(fā)展(直接間接持有上市公司比例32.34%)擬進(jìn)行股權(quán)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，將依法回購部分股份，并注銷所回購股份。本次注銷后董事長李如成及一致行動人李寒窮持盛達(dá)發(fā)展的比例從23.51%（其中李如成23.19%、李寒窮0.32%）提升至100%（其中李如成98.73%，李寒窮1.27%）。
    李如成直接間接持股比例大幅增加至 34.7%，有利于上市公司長期穩(wěn)定發(fā)展。
    經(jīng)過此次盛達(dá)發(fā)展股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整后，董事長李如成及一致行動人李寒窮對雅戈?duì)柕某止杀壤龔?.9%大幅提升至34.7%。我們認(rèn)為，此次股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整后李如成對上市公司控制權(quán)大幅增加，一方面表現(xiàn)了董事長對于雅戈?duì)栭L遠(yuǎn)發(fā)展充滿信心，另一方面控制權(quán)的增強(qiáng)也有利于公司長期穩(wěn)定發(fā)展。
    紡織服裝業(yè)務(wù)：回歸品牌運(yùn)營，盈利質(zhì)量出眾。2011 年公司剝離了低毛利的新馬紡織制造業(yè)務(wù)，并回購了寧波雅戈?duì)栆r衫有限公司等14 家公司的25%少數(shù)股東權(quán)益，正式將重心回歸到品牌運(yùn)營。從2012 年情況來看，在行業(yè)疲軟的大背景下銷售情況穩(wěn)定，我們預(yù)計(jì)2012 年主品牌的收入增速近15%，且在行業(yè)庫存壓力普遍較大的情況下，公司依靠直營管理的優(yōu)勢依然將存貨維持在近20 億的合理水平。同時(shí)雅戈?duì)柖嗥放七\(yùn)作卓有成效，子品牌HSM、GY 發(fā)展較快，預(yù)計(jì)2012 年收入均接近1 個(gè)億。我們預(yù)計(jì)紡織服裝作為公司的現(xiàn)金牛業(yè)務(wù)，未來每年收入將保持15%左右的平穩(wěn)增長。
    地產(chǎn)業(yè)務(wù)：銷售情況良好，13 年將進(jìn)入結(jié)算爆發(fā)期。12 年地產(chǎn)形勢良好，公司長島花園、新海景花園、西溪晴雪、未來城五期等樓盤陸續(xù)完成竣工銷售，預(yù)計(jì)全年確認(rèn)收入50 億以上，略超市場預(yù)期。同時(shí)近期樓市火爆，2013 年新開盤的上海重點(diǎn)項(xiàng)目長風(fēng)8 號一期也基本售罄。我們預(yù)計(jì)13 年仍是房地產(chǎn)結(jié)算的高峰期，全年收入有望達(dá)到55 億以上。