>> 中信建投-光大證券(601788)非公開發(fā)行獲批，打開全新發(fā)展空間-130325
| 上傳日期： |
2013/3/25 |
大小： |
257KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
魏濤，劉義 |
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此報告為加密報告 |
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事件
2013 年3 月22 日，中國證券監(jiān)督管理委員會發(fā)行審核委員會對光大證券股份有限公司非公開發(fā)行股票的申請進(jìn)行了審核。根據(jù)審核結(jié)果，公司本次非公開發(fā)行股票的申請獲得無條件通過。
簡評
再融資意義深遠(yuǎn)
證券業(yè)創(chuàng)新后，凈資本規(guī)模成為影響公司發(fā)展的關(guān)鍵因素。凈資本實力充足的公司在融資融券、約定購回式證券交易等類貸款業(yè)務(wù)上獲得資本金優(yōu)勢，未來在做市商交易等業(yè)務(wù)上也將領(lǐng)先。
而公司與中信、海通等龍頭券商在凈資本規(guī)模上差距巨大，創(chuàng)新業(yè)務(wù)發(fā)展受到凈資本規(guī)模限制，增發(fā)補(bǔ)充凈資本迫在眉睫。本次非公開發(fā)行將在一定程度上彌補(bǔ)公司凈資本不足的弱點，增強(qiáng)公司中長期發(fā)展?jié)摿Α?br> 本次非公開發(fā)行募集資金將主要用于補(bǔ)充流動資金、融資融券、營業(yè)網(wǎng)點擴(kuò)充和布局調(diào)整、衍生品交易、資管業(yè)務(wù)和期貨等子公司增資。
創(chuàng)新業(yè)務(wù)全面推進(jìn)
公司正在全面推進(jìn)各項創(chuàng)新業(yè)務(wù)，重點是：1、資產(chǎn)管理；2、融資融券；3、自營（包括策略投資、另類投資、直投）。
在各項創(chuàng)新業(yè)務(wù)中，公司的衍生品交易業(yè)務(wù)能力尤其突出，衍生品交易經(jīng)驗在業(yè)內(nèi)領(lǐng)先，目前共有兩個團(tuán)隊在同時運作衍生品交易。
中信建投觀點
在券商股中，公司是我們重點推薦的標(biāo)的。公司創(chuàng)新能力強(qiáng)，再融資打開全新業(yè)務(wù)空間，目前股價距發(fā)行底價僅有20%左右的溢價。維持“買入”評級，目標(biāo)價17 元。
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