>> 興業(yè)證券-華電國際(600027)年報點評:守得云開見月明-130328
| 上傳日期: |
2013/3/28 |
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| 格式: |
pdf |
來源: |
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| 評級: |
增持 |
作者: |
汪洋 |
| 下載權限: |
此報告為加密報告 |
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事件: 華電國際公布2012 年年報,公司12 年實現(xiàn)營業(yè)收入595 億元,同比增9.17%;歸屬于母公司凈利潤14.17億元,同比增1690%;每股收益0.20 元,凈資產收益率7.98%。另每股派發(fā)股息為0.065 元。 點評: 四季度單季度實現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤10 億元,占全年的71%。其中電力業(yè)務貢獻7.09 億元,投資收益項(出售寧發(fā)集團等資產)貢獻4.62 億元,另外資產減值損失影響-1.69 億元。我們認為4 季度電力業(yè)務環(huán)比較3 季度大幅回升,主要得益于華電國際火電區(qū)域布局于內陸(煤炭鐵路運輸),其燃料成本變動較沿海市場滯后(4 季度才大幅下降)。——4 季度單季度毛利率提升至20%,較三季度提高3 個百分點。
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