>> 銀河證券-隆華傳熱(300263)冷卻(凝)設(shè)備細分行業(yè)龍頭,受益節(jié)能環(huán)保將迎黃金發(fā)展期-130416
| 上傳日期： |
2013/4/18 |
大小： |
2019KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
推薦 |
作者： |
邱世梁 |
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投資要點：
公司主營高效復(fù)合冷、空冷器冷卻（凝）設(shè)備
公司為國內(nèi)蒸發(fā)冷設(shè)備龍頭，專注于高效復(fù)合冷設(shè)備，是國內(nèi)唯一打進煤化工、石化、冶金、電力等各大領(lǐng)域的蒸發(fā)冷設(shè)備生產(chǎn)廠家，目前已形成對應(yīng)用領(lǐng)域不同工段需求的5 大系列、270 余種規(guī)格產(chǎn)品。
高效復(fù)合冷替代水冷、空冷傳統(tǒng)冷卻（凝）設(shè)備是大趨勢我國冷卻（凝）設(shè)備耗能量占工業(yè)用能的13%-15%，其水耗、能耗水平直接關(guān)系到我國各工業(yè)領(lǐng)域節(jié)水、節(jié)能目標(biāo)的實現(xiàn)。傳統(tǒng)水冷設(shè)備節(jié)能不節(jié)水，空冷設(shè)備節(jié)水不節(jié)能，與傳統(tǒng)冷卻（凝）設(shè)備比較，高效復(fù)合冷設(shè)備節(jié)水、節(jié)能、環(huán)境適應(yīng)力強、行業(yè)適用范圍廣等綜合效能優(yōu)勢在理論上和實踐中已得到充分證實，替代傳統(tǒng)冷卻（凝）設(shè)備是大趨勢，我國節(jié)能環(huán)保政策也將加快推動高效復(fù)合冷設(shè)備需求。
預(yù)計2013-15 年冷卻設(shè)備需求超千億元，高效復(fù)合冷需求達50 億元冷卻（凝）設(shè)備廣泛應(yīng)用電力、石油化工、煤化工等行業(yè)，下游市場的巨大需求為該行業(yè)提供了廣闊的發(fā)展空間。預(yù)計2013-2015 年冷卻（凝）設(shè)備超千億元，其中高效復(fù)合冷設(shè)備需求達50 億元。
電力、石化行業(yè)標(biāo)志示范性項目進入驗證期，如獲認可將打開成長空間漳山電力項目將于2013 年4-5 月進入驗證期，由于一般電力公司子屬電廠較多，如果示范項目獲得認可，公司將有望獲得更多電廠新建訂單和改造訂單。與陜鼓合作的項目預(yù)計將于2013 年進入交付期，如獲認可也將為公司帶來更多石化行業(yè)訂單，公司業(yè)績將迎來高速增長。
2013-2015 年凈利潤復(fù)合增速達42%，給予“推薦”評級
公司在手訂單充足，2013 年進入訂單交付高峰期，示范項目順利驗證后訂單有望高速增長，將為未來幾年業(yè)績高增長提供保障。預(yù)計2013-2015 年凈利潤復(fù)合增速達42%，EPS 分別為0.64、0.82、1.0 元，對應(yīng)當(dāng)前股價PE 分別為22 倍、17 倍、14 倍，給予“推薦”評級。
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