>> 銀河證券-聯(lián)發(fā)股份(002394)產(chǎn)品銷量增加,驅動公司業(yè)績回升-130422
| 上傳日期： |
2013/4/23 |
大小： |
270KB |
| 格式： |
doc |
來源： |
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| 評級： |
謹慎推薦 |
作者： |
馬莉，楊嵐，花小偉 |
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事件
聯(lián)發(fā)股份發(fā)布2012年年報、2013年一季報。
我們的分析與判斷
公司發(fā)布2012年報及2013年一季報，符合市場預期。（1）2012年收入27.31億，同比降0.74%；營業(yè)利潤3.01億，同比降23.83%；凈利潤2.30億，同比降22.46%；EPS為1.07元。（2）Q4當季收入7.88億，同比增8.51%；營業(yè)利潤1.05億，同比降23.55%；凈利潤0.92億，同比降13.10%。分紅預案：每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利2元（含稅）。（3）2013Q1當季收入6.71億，同比增34.01%；營業(yè)利潤0.62億，同比增31.5%；凈利潤0.45億，同比增28.10%；每股收益為0.20元。（4）公司對2013年1-6月預計為：凈利潤增長10%至30%。
在棉紡織業(yè)2012困難的一年中，公司2012年收入仍保持基本持平，原因主要在于公司銷量的驅動：面料銷量增4.39%、襯衣銷量增20.06%、棉紗銷量增6.97%。凈利潤降幅明顯大于收入原因主要在于，在棉價階段性下跌、內外價差增大的背景下，公司產(chǎn)品售價跟跌，據(jù)我們拆分知：面料2012年總體均價14.88元/米（包括色織布和印染布），同比降10.09%，襯衣52.84元/件，降3.02%，棉紗2.72萬元/噸，降22.03%；面料襯衣棉紗營業(yè)成本總計僅下降2.31%；故致2012年綜合毛利率下降1.40個百分點至20.80%。
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