久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    投資要點(diǎn)：
     捷成從成立之初 07 年的1000 萬元凈利潤(rùn)，到11 年恰好跨過1 億。
     捷成是稀缺的具備處理音視頻大數(shù)據(jù)能力的公司，未來在智能交通、安防等領(lǐng)域擁有獨(dú)特的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。（慧博投研資訊）
    報(bào)告摘要：
     五年十倍。成立之初，捷成07 年的凈利潤(rùn)約1 千萬元，11 年恰好跨過1 億元的門檻，5 年增長(zhǎng)10 倍。而12 年又同比增長(zhǎng)約40%，歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)達(dá)到1.4 億元，總體收入規(guī)模達(dá)到7.3 億元。
     創(chuàng)新——圍繞核心，做強(qiáng)產(chǎn)品。公司在2012 之前圍繞音視頻處理業(yè)務(wù)開發(fā)了一系列產(chǎn)品，硬生生在巨頭重重包圍之下后來居上，靠的就是“創(chuàng)新”二字。公司推出媒資管理系統(tǒng)、高清非編系統(tǒng)、全臺(tái)統(tǒng)一監(jiān)控系統(tǒng)、3D 實(shí)驗(yàn)頻道等，一直在引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)風(fēng)潮。創(chuàng)新知易行難，只有在對(duì)客戶的體察入微、管理精細(xì)到位、營(yíng)銷匹配得當(dāng)?shù)那闆r下，才有可能做出一兩項(xiàng)創(chuàng)新。像捷成數(shù)年如一日的創(chuàng)新，的確難能可貴。
     整合——聚焦廣電，大舉收購。2012 年是公司產(chǎn)業(yè)整合元年，一口氣收購四家四公司，增厚當(dāng)年業(yè)績(jī)11%。更重要的是建立完整的產(chǎn)業(yè)鏈布局，具備為廣電客戶提供完整的一站式解決方案的能力。收購子公司均超額完成業(yè)績(jī)指標(biāo)，是公司整合得當(dāng)?shù)淖C據(jù)。
     擴(kuò)張——立足廣電，橫向擴(kuò)張。公司已經(jīng)在廣電行業(yè)笑傲群雄，對(duì)一家優(yōu)秀成為習(xí)慣的公司而言，舞臺(tái)絕不僅僅是廣電行業(yè)。我們從年報(bào)、展會(huì)等蛛絲馬跡中，發(fā)覺公司下一步的發(fā)展思路是立足廣電，擴(kuò)張到城鎮(zhèn)信息化領(lǐng)域。從做產(chǎn)品跨越到做平臺(tái)。公司可能的擴(kuò)張領(lǐng)域包括智能交通、安防、醫(yī)療等領(lǐng)域。
     預(yù)計(jì)公司攤薄后2013-2014 年EPS 分別為0.86 元、1.22 元，給予目標(biāo)價(jià)34 元，對(duì)應(yīng)40X13PE，維持買入評(píng)級(jí)。