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    本報告導讀：
    受益新型煤化工，壓力容器業(yè)務爆發(fā)式增長；環(huán)保節(jié)能推動余熱鍋爐老樹開新花，在焦化、石化、IGCC、垃圾焚燒等領域均有突破；收購RH51%股權(quán)，進入更廣闊的環(huán)保總包市場。
    投資要點：
    受益新型煤化工，壓力容器 3-5年內(nèi)保持快速增長：受益政策松動和地方政府訴求，新型煤化工項目3 月以來轉(zhuǎn)暖，預計此輪新型煤化工對設備需求將持續(xù)3-5 年，公司壓力容器業(yè)務13 年有望實現(xiàn)翻番左右增長。（慧博投研資訊）
    受益環(huán)保壓力和自身節(jié)能特性，余熱鍋爐老樹開新花，預計進入持續(xù)快速增長階段：（1）環(huán)保壓力之下，焦化和石油化工行業(yè)應用余熱鍋爐的比例不斷提高，基于過往良好業(yè)績，公司在這兩個領域的份額將進一步提升。
    （2）環(huán)保壓力之下，IGCC（整體煤氣化聯(lián)合循環(huán)發(fā)電系統(tǒng)）潛在項目較多，公司已經(jīng)為國內(nèi)兩個項目提供氣化爐和余熱鍋爐，其中東莞項目預計三季度可確認業(yè)績。目前IGCC 余熱鍋爐只有公司和阿爾斯通可做，公司競爭優(yōu)勢明顯。（3）通過持股RH51%股權(quán)，將帶動公司垃圾焚燒爐以及余熱鍋爐在“三廢”處理領域的業(yè)績增長。（4）能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型趨勢確定，天然氣發(fā)電蓄勢待發(fā)，公司已開始通過與國外洽談技術(shù)合作等方式積極布局燃氣輪機余熱鍋爐。目前余熱鍋爐訂單非常飽滿，已排產(chǎn)至明年。
    收購RH51%股權(quán)，進入更廣闊的環(huán)?？偘袌觯篟H 旗下全資子公司龍沙工程專注于廢液廢氣、污泥和固體廢料焚燒處理的總包工程，在國內(nèi)外均有很多成功運用的實施案例。此次收購，意味著公司全面進入環(huán)?？偘袌?，未來規(guī)模更具成長空間。
    盈利預測與投資建議：預計13-15 年EPS 分別為0.82、1.08、1.41 元，目標價25 元，對應13 年P(guān)E 不高于未來3 年CAGR，增持。
    股價催化劑：大額訂單公告。