>> 平安證券-新開普(300248)被忽視的智慧城市受益者-130625
| 上傳日期： |
2013/6/25 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
強烈推薦（首次） |
作者： |
符健 |
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此報告為加密報告 |
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投資要點
智能一卡通的領軍者：
新開普是國內(nèi)最早從事智能一卡通系列產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)的企業(yè)之一，由于早期采取目標集聚戰(zhàn)略，公司收入結構中仍以校園領域為主，隨著公司11 年上市之后大力開拓城市市場與企事業(yè)單位市場，公司正在逐步打開新的業(yè)務成長空間。
智慧城市建設重要載體，城市智能卡前景引人注目：
智慧城市作為一個信息化建設極其龐大的系統(tǒng)性工程，智能卡應用在其中起了一個重要載體的作用。（慧博投研資訊）隨著“智慧城市”建設浪潮的興起，以及 RFID、3G 等信息化技術發(fā)展，城市一卡通的用途和應用范圍面臨著更大發(fā)展空間。
從發(fā)展歷程看，城市一卡通的具體應用領域已從初期的綜合交通領域，逐步發(fā)展到公用事業(yè)、商戶小額消費及手機支付一卡通。隨著城市一卡通功能尤其是小額消費功能的不斷完善，以及運營商為代表的新投資主體的出現(xiàn)所帶來投資體制的改善，城市一卡通的建設將面臨巨大發(fā)展機遇，為熟悉行業(yè)個性化需求，能夠提供軟硬件良好結合的智能卡整體解決方案商提供了良好的發(fā)展機會。
手機支付日益臨近，智能卡應用正處爆發(fā)式增長前夜：
目前，手機支付標準障礙已經(jīng)消失，市場正處于大規(guī)模推廣的前夜。手機支付是將手機與智能卡一樣作為智能卡系統(tǒng)運作的信息載體應用于一卡通系統(tǒng)中，用戶只需持有加載支持銀聯(lián)標準通訊模塊的手機，即可應用于傳統(tǒng)一卡通系統(tǒng)中的絕大多數(shù)場景，以實現(xiàn)小額支付、身份識別、資源管控等應用功能。
與傳統(tǒng)卡片載體相比，手機一卡通能夠擴展更多一卡通系統(tǒng)的功能，如實時信息互動提醒、實時余額查詢、消費記錄實時查詢、手機圈存等。目前中國移動與中國銀聯(lián)已正式啟動NFC 手機支付試點，隨著未來支持NFC 手機型號的增加和運營商的大力推廣，智慧城市建設浪潮中對于支護環(huán)境，尤其是小額支付的應用需求有望迎來一個爆發(fā)式增長。
“強烈推薦”評級，目標價18 元：
我們認為公司是一個被市場所忽視的智慧城市與手機支付的受益者，隨著未來手機支付的興起，公司下游明顯正處于一個放量的前期，我們預計公司13-14年EPS 分別為0.64 和0.86 元。公司未來有望長期維持35%左右的穩(wěn)定增長，我們認為公司目前估值明顯被低估，賦予其28 倍13 年P/E，目標價18 元，首次覆蓋給予“強烈推薦”評級。
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