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    發(fā)布定增預(yù)案。公司發(fā)布擬定增預(yù)案，擬以不低于9.38元/股價格，募集資金不超過39億元。募資項(xiàng)目主要為居住及商業(yè)用房及配套保障房項(xiàng)目建設(shè)、一級土地開發(fā)項(xiàng)目?；趶浹a(bǔ)保障房項(xiàng)目低毛利、慢周期特性，相關(guān)優(yōu)惠融資政策有望先一步跟進(jìn)，看好公司未來再融資上的突破；  
    結(jié)算規(guī)模同比大增。上半年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入27.55億元，同比增加81.87%；實(shí)現(xiàn)利潤總額7.67億元，同比增加14.56%；歸屬母公司股東凈利潤3.9億元，同比增加24.94%。房地產(chǎn)業(yè)務(wù)結(jié)算收入26.16億元，同比增長86.68%；  
    銷售有望持續(xù)向好。報(bào)告期內(nèi)，共實(shí)現(xiàn)銷售面積32.63萬平方米，簽約額39.02億元；公司全年可 售項(xiàng)目包括世華龍樾、世華泊郡、徜徉集、重慶熙城、成都龍樾灣的繼續(xù)銷售、以及上河灣、順悅家園、重慶龍樾灣、匯景灣、南湖1號等開盤銷售；全年可售貨值達(dá)140億元，預(yù)計(jì)今年銷售為120億；  
    加強(qiáng)土地儲備，資金狀況優(yōu)良。報(bào)告期內(nèi)，成功競得大興魏善莊鎮(zhèn)兩塊土地與順義平各莊一級開發(fā)項(xiàng)目；截止報(bào)告期，在手二級開發(fā)項(xiàng)目規(guī)劃建面642萬平，一級開發(fā)項(xiàng)目規(guī)劃建面155.89萬平。公司繼續(xù)加強(qiáng)多渠道融資，短期資金狀況優(yōu)良；  
    業(yè)績預(yù)測。2013-2015年，我們預(yù)計(jì)公司房地產(chǎn)業(yè)務(wù)結(jié)算收入為74億元、97億元和125億元；EPS分別為1.47元、1.99元和2.46元；  維持公司股票"強(qiáng)烈推薦-A"的投資評級。政府背景、集中于一二線城市的土地儲備將為公司的后續(xù)發(fā)展提供不竭的動力，看好保障房項(xiàng)目融資政策突破，給予公司融資能力提升。我們按2013年10倍動態(tài)PE對公司進(jìn)行估值，即目標(biāo)價14.7元。我們維持公司股票"強(qiáng)烈推薦-A"的投資評級；  
    風(fēng)險(xiǎn)提示：公司定增計(jì)劃推進(jìn)不順利，下半年去化情況低于預(yù)期。