>> 中投證券-新北洋(002376)三季度業(yè)績拐點(diǎn)明確-130822
| 上傳日期： |
2013/8/23 |
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pdf |
來源： |
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| 評級： |
強(qiáng)烈推薦 |
作者： |
崔瑩 |
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投資要點(diǎn)：
業(yè)績符合預(yù)期：公司13 年經(jīng)營目標(biāo)為收入與利潤增速不低于30%，上半年業(yè)績低于該目標(biāo)主要原因是國內(nèi)彩票、鐵路等行業(yè)采購和海外ODM 項目延遲。三季度開始ODM 項目逐步落地，彩票等行業(yè)采購加速，公司供貨緊張，根據(jù)需要動員了部分行政管理人員臨行性支援生產(chǎn)，我們認(rèn)為公司三季度業(yè)績拐點(diǎn)明確，按照中報中的業(yè)績指引，三季度單季業(yè)績增長15%-95%。
上半年兩家參股公司山東華凌電子和威海華菱光電業(yè)績分別同比增長22%和166%，使得公司對聯(lián)營企業(yè)投資收益同比增長90%，上述兩家企業(yè)分別是國內(nèi)專用打印和掃描核心零部件的主要供應(yīng)商，顯示國內(nèi)專用打印和掃描需求仍處于快速增長期，新北洋上半年業(yè)績增速低于預(yù)期更多的與公司業(yè)務(wù)布局調(diào)整有關(guān)。
國內(nèi)金融市場潛力大：國內(nèi)銀行流程再造進(jìn)入高峰期，銀行對專用打印、掃描和自助設(shè)備的需求有望加速增長，新北洋成立合資公司榮鑫科技加強(qiáng)渠道建設(shè)，收購鞍山博縱科技進(jìn)入紙幣清分領(lǐng)域，預(yù)計后續(xù)公司在金融領(lǐng)域仍有進(jìn)一步布局，而金融行業(yè)將是公司未來成長最重要的領(lǐng)域。
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