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    投資要點(diǎn):  氣象雷達(dá)及雷達(dá)配套穩(wěn)增，航管雷達(dá)市場(chǎng)廣闊。 
    根據(jù)氣象事業(yè)規(guī)劃，"十二五"期間要使氣象服務(wù)覆蓋面達(dá)到95%以上，國(guó)家對(duì)氣象現(xiàn)代化投入將達(dá)80-90億元，比"十一五"增加40-50%。公司氣象雷達(dá)市場(chǎng)占有率在30%以上，技術(shù)實(shí)力領(lǐng)先，且背靠大股東三十八所，氣象雷達(dá)及配套穩(wěn)健增長(zhǎng)。航管雷達(dá)未來(lái)發(fā)展空間巨大。在國(guó)內(nèi)機(jī)場(chǎng)建設(shè)步伐加快，空管設(shè)備國(guó)產(chǎn)化和低空開(kāi)放規(guī)劃刺激下，國(guó)內(nèi)航管雷達(dá)制造商受益。公司是國(guó)內(nèi)唯一獲得中國(guó)民用航空局頒發(fā)《民用航空空中交通通信導(dǎo)航監(jiān)視設(shè)備臨時(shí)使用許可證》的廠家，開(kāi)創(chuàng)了航管雷達(dá)國(guó)產(chǎn)化的先河。航管一次雷達(dá)售價(jià)約為1500萬(wàn)-2000萬(wàn)元，價(jià)格為一般雷達(dá)的數(shù)倍，毛利率達(dá)30%-40%。
    安全業(yè)務(wù)發(fā)力，大訂單在手。 
    公司前期簽訂了大單，建設(shè)運(yùn)維合肥市視頻監(jiān)控系統(tǒng)，合同總金額為5.37億元，整個(gè)系統(tǒng)建設(shè)期為1年，運(yùn)行和維護(hù)期為5年。大單的簽訂當(dāng)年不貢獻(xiàn)利潤(rùn)，但為未來(lái)的營(yíng)收和業(yè)績(jī)提供了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。預(yù)計(jì)此項(xiàng)目的毛利高于公司之前的公共安全產(chǎn)品。公司核心競(jìng)爭(zhēng)力在于系統(tǒng)集成領(lǐng)域，合肥項(xiàng)目的實(shí)施有利于提高公司對(duì)平安城市項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)和建設(shè)能力，為公司未來(lái)擴(kuò)大平安城市項(xiàng)目的份額提供了基礎(chǔ)。  定增完成，擴(kuò)產(chǎn)能，重研發(fā)。
    公司的非公開(kāi)發(fā)行股票募集資金方案已經(jīng)完成，共募集3.37億元，可使用資金3.17億元。本次募集資金加上公司自籌資金將投入3 個(gè)項(xiàng)目的建設(shè)，進(jìn)行"雷達(dá)系列產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目"、"應(yīng)急指揮通信系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目"和"研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目"等。三大項(xiàng)目大大提升公司研發(fā)實(shí)力、營(yíng)收和盈利能力，為公司業(yè)績(jī)提供保障。
     今后幾年業(yè)績(jī)有保障。
     從公司歷年經(jīng)營(yíng)規(guī)劃來(lái)看，營(yíng)收一般都能達(dá)到預(yù)期。預(yù)計(jì)今年給大股東的雷達(dá)產(chǎn)品及配套增長(zhǎng)較快，全年雷達(dá)及配套營(yíng)收增長(zhǎng)18%。但廣電產(chǎn)品收縮，使得整體營(yíng)收略有增長(zhǎng)。公司毛利大部分由雷達(dá)業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)，故今年業(yè)績(jī)將穩(wěn)步增長(zhǎng)。未來(lái)幾年業(yè)績(jī)來(lái)源于：氣象雷達(dá)穩(wěn)步增長(zhǎng)，航管雷達(dá)放量，合肥大單保障公共安全產(chǎn)品營(yíng)收較快增長(zhǎng)，智慧城市訂單的拓展。
    投資建議。
    公司雷達(dá)領(lǐng)域領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)明顯，公共安全領(lǐng)域加速擴(kuò)張。預(yù)計(jì)公司2013、14 年EPS 可達(dá)到0.51、0.71元，給予買(mǎi)入評(píng)級(jí)。
    重點(diǎn)關(guān)注事項(xiàng) 
    股價(jià)催化劑（正面）：低空開(kāi)放加速，再中平安城市大單
    風(fēng)險(xiǎn)提示（負(fù)面）：業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)致毛利下降