>> 興業(yè)證券-天音控股(000829)2013年中報點評：主營業(yè)務(wù)觸底回升,下半年平臺和手游業(yè)務(wù)更加精彩-130829
| 上傳日期： |
2013/8/30 |
大?。?/td>
| 442KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
|
| 評級： |
增持 |
作者： |
李明杰 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
事件：
天音控股公布了13 年上半年業(yè)績，公司上半年營業(yè)收入131.78 億元，同比下降23.86%，凈利潤-5021 萬元，同比下降207%。
點評：
單季度業(yè)績扭虧，主營手機分銷業(yè)務(wù)觸底回升。
公司上半年凈利潤-5021 萬元，其中一季度凈利潤-6720 萬元、二季度凈利潤1700 萬元，今年二季度是公司在連續(xù)虧損三個季度后首次扭虧，具有重要的里程碑意義。在孫公司北界創(chuàng)想（歐朋瀏覽器）單季度虧損3761 萬元（歸屬上市公司虧損1880 萬元）、白酒業(yè)務(wù)上半年基本盈虧平衡的情況下，公司主營的手機分銷業(yè)務(wù)在二季度盈利改善明顯，扭轉(zhuǎn)了業(yè)績持續(xù)虧損態(tài)勢。我們認(rèn)為，在目前競爭極為激烈的國內(nèi)智能手機市場，渠道的價值再次凸顯，作為國代商代表的天音控股、愛施德在加強庫存管理和風(fēng)險控制能力后主營業(yè)務(wù)紛紛好轉(zhuǎn)不是偶然，未來1-2 年天音控股的主營手機分銷業(yè)務(wù)將持續(xù)好轉(zhuǎn)，并為公司的移動互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略提供充足的線下支持。
Web APP 大潮將至，公司歐朋瀏覽器平臺價值將逐步被市場認(rèn)可。
上周在百度世界大會上百度高調(diào)推廣“輕應(yīng)用”，即Web APP。李彥宏在大會上給出數(shù)據(jù)：99.9%不常使用的低頻應(yīng)用僅僅占到了總下載量的30%。需要下載、安裝、頻繁更新的Native APP 根本不適合未來移動互聯(lián)網(wǎng)的豐富多彩，即點即用的Web APP 替代低頻Native APP 是大勢所趨。我們觀點，作為行業(yè)巨頭的百度加入Web APP 陣營有利于號召廣大互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用開發(fā)者轉(zhuǎn)投Web APP，有利于Web APP生態(tài)系統(tǒng)的盡快建立。由于移動瀏覽器是Web APP 的重要載體，因此在Web APP 時代專業(yè)的第三方移動瀏覽器將成為最有價值的平臺，將大量長尾低頻應(yīng)用吸納其中。公司旗下歐朋瀏覽器作為國內(nèi)移動瀏覽器行業(yè)前三，入口價值將持續(xù)受益于Web APP 爆發(fā)增長，平臺價值將逐步被市場認(rèn)可。
|
|
