>> 招商證券（香港）-中遠太平洋-1199.HK-上半年業(yè)績超市場預(yù)期，維持“買入”評級-130829
| 上傳日期： |
2013/8/31 |
大?。?/td>
| 560KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
|
| 評級： |
-- |
作者： |
李藝倩，李康 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
中遠太平洋 (下稱公司) 公布2013年上半年業(yè)績。公司實現(xiàn)凈利潤同比大幅增長213.1%至5.6億美元，EPS達到0.20美元，2012年同期為0.07美元。公司上半年凈利潤較我們及市場預(yù)期高了約25.0%和33.3%。上半年凈利潤出現(xiàn)大幅增長的原因在于今年5月份公司出售了中集集團21.8%的股權(quán)，此項出售為公司帶來3.9億美元的盈利。此外，公司分占中集集團1-5月份的盈利為0.2億美元。如果剔除這兩部分盈利，公司上半年凈利潤同比下跌3.6%至1.4億美元。我們對公司按業(yè)務(wù)分類加總法估值，并得到12個月目標價為HK$12.58 (調(diào)整前為HK$13.64)，維持“買入”投資評級。
主營業(yè)務(wù)業(yè)績理想 （1）碼頭業(yè)務(wù) 上半年公司總集裝箱吞吐量同比上升9.7%(權(quán)益吞吐量增長8.2%)，接近年初管理層預(yù)測上限10%。公司的碼頭業(yè)務(wù)收入上升9.7%至2.2 億美元，增幅主要來自廈門遠海碼頭、比雷埃夫斯碼頭和廣州南沙海港碼頭的業(yè)績帶動。碼頭業(yè)務(wù)凈利潤為0.9億美元，同比下跌5.1%，主要受到碼頭經(jīng)營成本上升的影響。（2）集裝箱租賃業(yè)務(wù) 集裝箱租賃業(yè)務(wù)凈利潤上升4.8%至0.7 億美元，主要受惠于集裝箱箱隊規(guī)模上升4.3%。公司集裝箱整體平均出租率為94.5%，略高于行業(yè)內(nèi)94%的平均水平。
|
|
