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    投資要點(diǎn)：
    公司產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu) 持續(xù)調(diào)整，貨幣資金充沛，預(yù)期有通過并購實(shí)現(xiàn)對新媒體業(yè)務(wù)覆蓋的可能；中報(bào)顯示，現(xiàn)有業(yè)務(wù)出現(xiàn)合理化調(diào)整，我們預(yù)期
    存量業(yè)務(wù)的調(diào)整亦將持續(xù)，行業(yè)地位將在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整中得到鞏固和
    加強(qiáng)。謹(jǐn)慎原則，維持2013-2015 年業(yè)績預(yù)測，即EPS 分別為0.95元、1.00 元和1.15 元；出于對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的積極安排，調(diào)整后公司業(yè)務(wù)布局帶來的增長性、市場競爭力提高的預(yù)期，估值空間打開，上調(diào)評級為增持；建議給予25 倍市盈率，上調(diào)目標(biāo)價(jià)為24.00 元（+33.0%）。
    較之于其他傳媒集團(tuán)公司，中文傳媒擁有獨(dú)到的物流發(fā)行體系，增長迅速，業(yè)務(wù)再創(chuàng)造初獲認(rèn)可；已經(jīng)通過股權(quán)投資等方式實(shí)現(xiàn)對電視資源（泰國中文電視臺）、團(tuán)購（窩窩團(tuán)）、藝術(shù)品經(jīng)營與投資（北京藝融民生投資），我們看好公司在此基礎(chǔ)上的其他新業(yè)務(wù)拓展能力，如以并購方式實(shí)現(xiàn)對新媒體的覆蓋，尤其是網(wǎng)絡(luò)媒體方面，則預(yù)期全媒體架構(gòu)下，內(nèi)容與渠道價(jià)值將得到顯著提高，估值空間進(jìn)一步打開。
    核心假設(shè)：產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整更為深入、有利。
    催化劑：加大對現(xiàn)有、成熟項(xiàng)目的投資力度；對優(yōu)質(zhì)的新業(yè)務(wù)領(lǐng)域，尤其是新媒體的投資。
    核心風(fēng)險(xiǎn)：對單一、前景不確定業(yè)務(wù)的投資金額巨大。