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報(bào)告摘要：
    強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，協(xié)同效應(yīng)明顯。公司主營業(yè)務(wù)主要集中于智能化交通、信息化醫(yī)療以及智能化建筑三個(gè)細(xì)分行業(yè)，近兩年更致力于成為智慧城市整體解決方案提供商。此次并購亞太安訊從產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)和市場渠道等方面給上市公司提供補(bǔ)充。（1）產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方面：亞太安訊主要從事城市軌道交通、石油石化站點(diǎn)視頻安防監(jiān)控及車載GPS 運(yùn)營監(jiān)控的服務(wù)提供商，公司的城市交通智能化業(yè)務(wù)主要覆蓋城市道路交通智能化服務(wù)，而亞太安訊主要從事城市軌道交通智能化服務(wù)。本次交易完成后，公司將豐富智能化交通業(yè)務(wù)種類，延伸服務(wù)領(lǐng)域，成為全產(chǎn)業(yè)鏈提供商。（2）市場渠道方面：上市公司著重以浙江省為中心逐步向其他地區(qū)城市擴(kuò)展延伸，在華北地區(qū)的市場份額相對較少，而亞太安訊在北京地區(qū)已占據(jù)了較強(qiáng)市場地位，其在北京本土牢固的渠道根基將有利于上市公司原有業(yè)務(wù)在華北地區(qū)的拓展。與此同時(shí)，上市公司還能憑借自身的渠道優(yōu)勢拓寬亞太安訊在其他地區(qū)的市場空間。
    豐厚的業(yè)績主推公司業(yè)績成長。標(biāo)的公司主營收入2011 年和2012年分別達(dá)到1.57 億和1.69 億，承諾13-15 年扣非后凈利不低于5000萬元、5750 萬元和6613 萬元。13 年的承諾利潤占上市公司12 年凈利的31%，影響巨大，豐厚的業(yè)績對上市公司貢獻(xiàn)明顯。
    盈利預(yù)測與估值。不考慮并表，預(yù)計(jì)13-15 年上市公司凈利1.84 億、2.9 億和4.21 億，對應(yīng)的EPS0.77、1.21 和1.76 元，目標(biāo)價(jià)30.8 元，維持“增持”評級。