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    一、 事件概述
    近日我們對(duì)公司進(jìn)行了調(diào)研，與公司就現(xiàn)階段經(jīng)營狀況及未來發(fā)展規(guī)劃進(jìn)行了深入交流。
    二、 分析與判斷
    銀江股份和亞太安迅的協(xié)同效應(yīng)非常明顯1）銀江股份的主營業(yè)務(wù)集中在城市智能交通領(lǐng)域，亞太安訊的主營業(yè)務(wù)集中在軌交信息化領(lǐng)域，此次收購是公司實(shí)現(xiàn)智能交通全面布局的開端；2）銀江股份的優(yōu)勢地域集中在東部和西部，亞太安迅的優(yōu)勢地域是以北京為代表的華北地區(qū)，二者有顯著的地域互補(bǔ)性；3）亞太安迅在北京積累的豐富政府資源將促進(jìn)銀江智慧城市業(yè)務(wù)的發(fā)展；4）亞太安迅的出租車GPS監(jiān)控同屬城市智能交通業(yè)務(wù)，我們認(rèn)為未來有望與銀江的智能交通業(yè)務(wù)進(jìn)行整合，共同向民眾提供出行信息服務(wù)。
    備考盈利預(yù)測較為保守，14-15年有望進(jìn)入軌交建設(shè)高峰期
    根據(jù)備考，亞太安訊未來三年凈利潤的復(fù)合增速約為16.6%。我們認(rèn)為預(yù)測較為保守：1）截至2013年5月末，公司在建的軌道交通安防監(jiān)控項(xiàng)目較多，主要有北京地鐵6號(hào)線三標(biāo)安檢設(shè)備采購項(xiàng)目、昌八線的門禁、CCTV和安檢項(xiàng)目以及北京地鐵7號(hào)線視頻監(jiān)控系統(tǒng)工程等，合同金額總計(jì)約8317萬元；2）受益于審批權(quán)下放，我們判斷北京軌交建設(shè)的高峰期將出現(xiàn)在14-15年；3）有望實(shí)現(xiàn)異地拓展，重點(diǎn)關(guān)注南昌、西安、長沙和武漢，并已在長沙地區(qū)有所斬獲；4）石油石化領(lǐng)域安防監(jiān)控智能化服務(wù)及出租車GPS運(yùn)營監(jiān)控項(xiàng)目也能持續(xù)貢獻(xiàn)收入。
    智慧交通形成合力，智慧城市再添砝碼本次收購為公司進(jìn)行"大交通"布局提供基礎(chǔ)，未來智能交通需要對(duì)道路、軌道、航空、鐵路、車輛等海量數(shù)據(jù)進(jìn)行整合，并依托互聯(lián)網(wǎng)模式實(shí)現(xiàn)對(duì)公眾出行的運(yùn)營服務(wù)。公司目前在智能交通、智慧醫(yī)療、智能建筑等行業(yè)綜合實(shí)力較強(qiáng)，且還在不斷拓展新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，已經(jīng)成為"智慧城市"強(qiáng)有力的競爭者。公司通過積極參與多個(gè)城市的智慧城市頂層設(shè)計(jì)規(guī)劃和細(xì)分領(lǐng)域的深化設(shè)計(jì)工作，在得到項(xiàng)目所在地政府認(rèn)可的基礎(chǔ)上與多個(gè)城市人民政府簽署了戰(zhàn)略框架合作協(xié)議。