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公司事件：
    2013 年9 月12 日，網(wǎng)絡(luò)公司旗下“全網(wǎng)營(yíng)銷、線上線下聯(lián)動(dòng)（O2O）的一站式電子商務(wù)交易管理平臺(tái)”——海皮城正式上線。
    事件點(diǎn)評(píng)：
    布局電商，打造皮草消費(fèi)O2O 閉環(huán)，進(jìn)一步鞏固競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。公司是零售企業(yè)中“小而美”的代表，上游皮革廠家分散，同時(shí)皮革的高單價(jià)、小品牌、體驗(yàn)性等特征使得海皮一直在阿里的射程范圍外，公司在傳統(tǒng)渠道擴(kuò)張方面幾乎“所向披靡”；但隨著近幾年電商巨頭崛起，對(duì)皮草消費(fèi)還是產(chǎn)生一定分流，此次公司親自上線電商平臺(tái)，將是實(shí)體的有效補(bǔ)充。公司線下客戶多半是周邊地區(qū)，而電商平臺(tái)可以打破地域限制，實(shí)體輻射外的客戶能更方便的買到物美價(jià)廉的商品，因此海寧皮城的電商不存在左右手互搏的問(wèn)題，而是一種互補(bǔ)，有望形成又一垂直電商平臺(tái)。隨著平臺(tái)招商、展示、支付和物流等進(jìn)一步完善，將鞏固競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
    三種經(jīng)營(yíng)模式，廣泛吸引生產(chǎn)商進(jìn)駐，打造“網(wǎng)上海寧皮城”傳奇。公司電商平臺(tái)依托現(xiàn)有實(shí)體市場(chǎng)的客戶資源，采取“入駐開店、實(shí)體店加盟、營(yíng)銷服務(wù)支持”等三種主要形式?？埸c(diǎn)模式的收費(fèi)情況：1、年費(fèi)8000 元/年。2、交易傭金收取交易額的4%。3、支付收取交易額的0.78%，封頂26 元。4、經(jīng)營(yíng)保證金10000 元。對(duì)于線下已有實(shí)體店鋪的賣家來(lái)說(shuō)收費(fèi)完全相同，沒(méi)有優(yōu)惠，但是在營(yíng)銷方面會(huì)有一些資源幫助。
    未來(lái)不排除和其他平臺(tái)合作，加大導(dǎo)流力度。目前公司線上平臺(tái)剛開業(yè)，流量有限，未來(lái)不排除與天貓等平臺(tái)合作增加流量的可能性。
    支付端未來(lái)將改善，引入銀聯(lián)、支付寶。公司目前只能通過(guò)工行進(jìn)行支付，未來(lái)幾周內(nèi)將相繼引入銀聯(lián)支付以及支付寶，隨著支付端完善，將對(duì)公司線上業(yè)務(wù)流量產(chǎn)生積極影響。
    盈利預(yù)測(cè)和投資建議。我們看好公司良好的外延擴(kuò)張復(fù)制能力以及提租能力，同時(shí)公司進(jìn)軍電商業(yè)務(wù)，具備將線下優(yōu)勢(shì)引導(dǎo)至線上的能力，未來(lái)O2O 閉環(huán)值得期待，預(yù)計(jì)2013-2015 年EPS 分別為0.93、1.05 和1.40元，上調(diào)目標(biāo)價(jià)至25 元，維持“買入”評(píng)級(jí)。