>> 信達證券-計算機行業(yè)：數(shù)字政通、太極股份（第39周）-130923
| 上傳日期： |
2013/9/25 |
大小： |
314KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
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作者： |
邊鐵城 |
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本期【卓越推】維持組合：數(shù)字政通（300075）和太極股份（002368）。
上期【卓越推】漲幅為2.81%，相對滬深300指數(shù)的超額收益為5.08%。
數(shù)字政通（300075）："買入"評級（2013-9-18收盤價39.88元）
核心推薦理由：1、數(shù)字化城市管理持續(xù)高景氣度。工信部已經(jīng)公布了第二批103個智慧城市試點名單，同時國務(wù)院在促進信息消費的意見中，提出提高公共服務(wù)水平的要求，其中要求有條件的地區(qū)繼續(xù)開展智慧城市試點建設(shè)。可見，國家各部門在積極推進智慧城市建設(shè)方面已達成一致意見，而數(shù)字化城市管理作為明確列示的指標(biāo)有望受到這些城市的高度重視，公司面臨良好的發(fā)展機遇。
2、智能交通業(yè)務(wù)有望與目前數(shù)字化城市管理等業(yè)務(wù)產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)。隨著智慧城市建設(shè)進入到實質(zhì)建設(shè)階段，地方政府對城市的基礎(chǔ)設(shè)施、規(guī)劃布局、管理服務(wù)各領(lǐng)域有全方位的需求，而公司數(shù)字城管客戶有200多個，這些客戶對智能交通業(yè)務(wù)可能有直接的需求。
我們預(yù)計公司13-15年每股收益分別為0.95、1.14、1.51元，目前股價對應(yīng)的PE分別為42、35、26倍。我們認(rèn)為公司將繼續(xù)受益于各地對數(shù)字城市、創(chuàng)新社會管理系統(tǒng)的旺盛需求，同時智能交通業(yè)務(wù)與原有業(yè)務(wù)有望產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，從而持續(xù)高速增長，因此維持"買入"的評級。
關(guān)鍵假設(shè)： 各地數(shù)字化城市管理、創(chuàng)新社會管理隨智慧城市建設(shè)順利推進、公司憑借現(xiàn)有客戶資源順利推廣智能交通業(yè)務(wù)。
有別于大眾觀點：隨著智慧城市第一批、第二批城市建設(shè)逐漸深入，并由國開行支付相關(guān)支持資金支持，公司能夠抓住機遇，取得較快的增長。
股價催化因素：在數(shù)字城管、社會管理、智能交通領(lǐng)域中標(biāo)大額訂單。
風(fēng)險提示：各地數(shù)字城管、創(chuàng)新社會管理的推進進度不及預(yù)期；業(yè)務(wù)整合遇到困難。
相關(guān)研究：
《拓寬業(yè)務(wù)領(lǐng)域布局智能交通》2012.12.07
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