久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

投資要點(diǎn)
    事件：公司發(fā)布三季報(bào), 前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收10.54億，同增30.88%，凈利潤(rùn)1.46 億，同增40.45%，實(shí)現(xiàn)EPS 0.24 元。
    ※我們的觀點(diǎn)：
    業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)符合預(yù)期，各項(xiàng)業(yè)務(wù)穩(wěn)定發(fā)展
    報(bào)告期內(nèi)，公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)穩(wěn)定發(fā)展，公司業(yè)績(jī)符合市場(chǎng)預(yù)期，并符合公司之前30%-50%的預(yù)增幅度。
    報(bào)告期內(nèi)，公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)穩(wěn)定發(fā)展，動(dòng)漫銷售收入繼續(xù)穩(wěn)步提升，同時(shí)在公司渠道扁平化戰(zhàn)略和對(duì)渠道控制力的日益增強(qiáng)下，公司毛利率仍然具備提升空間。
    內(nèi)容核心競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)加強(qiáng)，品牌價(jià)值繼續(xù)提升
    公司內(nèi)容品牌價(jià)值繼續(xù)提升。公司以6.3 億港幣收購(gòu)“喜羊羊”的品牌獨(dú)家運(yùn)營(yíng)方資訊港100%股權(quán)，同時(shí)以3639.6 萬元人民幣收購(gòu)“喜羊羊”制作方廣東原創(chuàng)動(dòng)力100%股權(quán)。
    公司繼續(xù)執(zhí)行精品戰(zhàn)略，加強(qiáng)內(nèi)容的原創(chuàng)能力，近年公司一直在不斷擴(kuò)充自身創(chuàng)意團(tuán)隊(duì)，并同領(lǐng)先公司加強(qiáng)深度合作，我們認(rèn)為在公司正確的戰(zhàn)略和較強(qiáng)執(zhí)行力下，公司原創(chuàng)動(dòng)漫內(nèi)容的創(chuàng)意和整合能力將繼續(xù)提升。
    大力介入游戲領(lǐng)域，平臺(tái)價(jià)值持續(xù)提升
    去年10月公司與孩之寶簽訂投資合作意向書，公司2013年8月27日與孩之寶進(jìn)一步簽訂投資合作協(xié)議，雙方合作繼續(xù)加強(qiáng)。
    同時(shí)公司大力向游戲領(lǐng)域拓展，產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)一步完善。公司分別以3.25 億元、3.67 億元的交易對(duì)價(jià)收購(gòu)方寸科技和愛樂游100%股權(quán)，動(dòng)漫和游戲具有天然粘合力，在動(dòng)漫游戲的聯(lián)動(dòng)下，公司平臺(tái)價(jià)值將持續(xù)提升，同時(shí)公司變現(xiàn)渠道的多元化也將顯著提升公司業(yè)績(jī)。
    ※盈利預(yù)測(cè)：
    我們預(yù)計(jì)2013－2015年的EPS分別為0.42，0.59和0.78元，對(duì)應(yīng)PE78，55和42倍，我們持續(xù)看好公司前景，維持“買入”評(píng)級(jí)。
    ※股價(jià)表現(xiàn)的催化劑：新產(chǎn)品銷售超預(yù)期，業(yè)務(wù)拓展，并購(gòu)等
    ※核心假設(shè)風(fēng)險(xiǎn)：新產(chǎn)品銷售不達(dá)預(yù)期，新業(yè)務(wù)拓展不達(dá)預(yù)期，并購(gòu)整合不達(dá)預(yù)期等