>> 銀河證券-湖北能源(000883)天然氣業(yè)務(wù)步入黃金期,管輸與資源‘兩翼齊飛‘-131215
| 上傳日期： |
2013/12/16 |
大小： |
1251KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
|
| 評級： |
推薦（首次） |
作者： |
鄒序元，周然 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
公司是湖北省內(nèi)最大的能源企業(yè)，實際控制人為湖北省國資委。公司肩負省內(nèi)能源發(fā)展厚望，目標是建設(shè)營業(yè)收入過1000 億元的綜合能源公司。
公司以"一流綜合能源上市公司"為方向，內(nèi)涵式發(fā)展與外延式擴張相結(jié)合，打造電力、天然氣、煤炭物流等業(yè)務(wù)板塊，同時整合省內(nèi)金融資產(chǎn)。公司存量業(yè)務(wù)（電力、金融）盈利佳，前期培育的天然氣、新能源業(yè)務(wù)正在步入黃金發(fā)展期。
天然氣業(yè)務(wù)是公司的最大亮點。在省政府的支持下，公司定位于湖北全省天然氣資源調(diào)控平臺，負責(zé)中游管網(wǎng)建設(shè)；代表省政府與上游天然氣公司簽訂總買總賣協(xié)議，負責(zé)向下游城市燃氣公司或大用戶供應(yīng)天然氣；LNG、CNG市場開拓；籌備開發(fā)省內(nèi)頁巖氣資源。2014-2016年公司天然氣業(yè)務(wù)將快速發(fā)展。
公司新能源發(fā)電業(yè)務(wù)方興未艾，未來有望引領(lǐng)省內(nèi)風(fēng)電、光伏發(fā)電跨越式發(fā)展。
盈利預(yù)測。我們預(yù)計公司2013-2015年每股收益分別為0.46元、0.54元和0.70元。目前對應(yīng)市盈率分別為14x、12x和9x，對應(yīng)市凈率分別為1.3x、1.2x和1.1倍。
投資建議。公司存量資產(chǎn)業(yè)績穩(wěn)定，天然氣業(yè)務(wù)步入黃金發(fā)展期，靜態(tài)估值水平具備安全邊際。著眼中長期看，公司肩負湖北省能源發(fā)展厚望，天然氣業(yè)務(wù)的爆發(fā)、新能源業(yè)務(wù)的潛力、國企改革的預(yù)期、存量業(yè)務(wù)的增長等因素均可提升估值水平。我們給予公司"推薦"評級。
|
|
