>> 方正證券-雪迪龍(002658)年報符合預(yù)期，繁榮脫硝行業(yè)助推全年業(yè)績增長-140226
| 上傳日期： |
2014/2/26 |
大小： |
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pdf |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
郭麗麗 |
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事件:
公司發(fā)布2013年全年度業(yè)績公告，2013年全年歸屬于母公司所有者的凈利潤為1.34億元，較上年同期增34.34%；營業(yè)收入為5.89億元，較上年同期增55.60%。
同時公告2013年度利潤分配方案，每10股派現(xiàn)金股利1.0元（含稅）。
業(yè)績點評:
※年報業(yè)績符合預(yù)期，脫硝產(chǎn)業(yè)的繁榮確保全年業(yè)績增長
從營業(yè)收入情況來看，2013年營業(yè)收入同比上漲55.60% ,凈利潤同比上漲34.34%,與2012年度的15.1%和23.46%相比均有明顯提升。受益于脫硝產(chǎn)業(yè)的繁榮，脫硝檢測儀器需求迅猛提升。2013年公司銷售分析系統(tǒng)2077套，較2012年增加了57.83%。我們認(rèn)為，公司在監(jiān)測市場爆發(fā)式增長背景下，收入快速增長，短期內(nèi)業(yè)績無憂。
※募投項目預(yù)計14年9月投產(chǎn)，擴充產(chǎn)能確定業(yè)績持續(xù)增長
受監(jiān)測行業(yè)需求的快速增長，公司的產(chǎn)能在面臨極大挑戰(zhàn)。預(yù)計公司募投項目在今年9月份投產(chǎn)，將很大程度上解決產(chǎn)能受限等問題，確保公司業(yè)績持續(xù)增長。
※2013年全年毛利略有下滑，下半年有回升趨勢
從毛利率的歷史數(shù)據(jù)來看，銷售毛利一般保持在5%左右的波動空間，但2013年Q2單季度毛利率下滑明顯，之后又略有回升趨勢。在監(jiān)測設(shè)備行業(yè)，隨著市場逐步打開，產(chǎn)品毛利會存在一定范圍的波動，短期內(nèi)波動范圍可控。我們認(rèn)為在訂單快速增長的前提下，銷售收入快速提升，產(chǎn)品毛利率的波動不會對利潤增長帶來太大影響。
在公司主營業(yè)務(wù)中，工業(yè)過程分析系統(tǒng)的毛利率變化幅度最大，與2012年同期數(shù)據(jù)相比較減少12.1%。
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