>> 東北證券-洲明科技(300232)調(diào)研簡報：技術(shù)升級 渠道拓展-140314
| 上傳日期： |
2014/3/14 |
大?。?/td>
| 344KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
|
| 評級： |
謹(jǐn)慎推薦 |
作者： |
黃浩，吳娜 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
報告摘要：
大力推進(jìn)顯示屏業(yè)務(wù)，技術(shù)不斷升級：公司通過技術(shù)升級大力推進(jìn) LED 顯示屏業(yè)務(wù)向前發(fā)展。公司在傳統(tǒng)LED 顯示屏產(chǎn)品的基礎(chǔ)上推出間距為1.9mm 的小間距產(chǎn)品，提升了公司顯示屏行業(yè)的競爭力， 加速對DLP 產(chǎn)品的替代，并已獲得下游客戶的認(rèn)可。同時，公司還積極開發(fā)裸眼3D 技術(shù)，進(jìn)一步提升LED 顯示屏產(chǎn)品的附加值。
多舉措并行，大力拓展照明新渠道：公司2013 年參股翰源照明工程技術(shù)公司，切入電商渠道。翰源專注于LED 照明產(chǎn)品，10-12 年是Tmall平臺LED燈飾銷量冠軍，12 年是京東商城LED燈飾銷量冠軍。未來公司將憑借電商渠道，加大對吸頂燈、筒燈、花燈等產(chǎn)品的銷售。同時，公司大力拓展海外渠道，ODM 與自主品牌并行，海外業(yè)務(wù)有望取得突破性發(fā)展。此外，公司加強(qiáng)與南方電網(wǎng)的合作，為南度度節(jié)能服務(wù)網(wǎng)平臺提供優(yōu)質(zhì)可靠的產(chǎn)品和方案，進(jìn)一步拓寬公司照明渠道。
盈利預(yù)測及投資建議：LED 顯示屏、LED 照明產(chǎn)品等是公司營業(yè)收入的主要來源。我們預(yù)測公司2013 年到2015 年EPS 分別為0.40， 0.58，0.81 元，當(dāng)前股價對應(yīng)動態(tài)PE 分別為61.12，42.54 和30.25 倍，給予"謹(jǐn)慎推薦"評級。
風(fēng)險提示：行業(yè)景氣度低迷，產(chǎn)品價格下滑過快，下游訂單低于預(yù)期。
|
|
