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    投資要點(diǎn)：
    新簽訂單快速增長(zhǎng)，2014 年結(jié)轉(zhuǎn)訂單充沛。2013 年公司新簽訂單同比大幅增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)空港地面設(shè)備新簽訂單5.14億元，同比增長(zhǎng)29.1%；國(guó)際市場(chǎng)新簽訂單2192 萬美元，同比增長(zhǎng)35.9%；軍品新簽合同10,717 萬元，同比增長(zhǎng)42%；消防車新簽訂單50,966 萬元，同比增長(zhǎng)59.3%。
    其中，2014 年結(jié)轉(zhuǎn)國(guó)內(nèi)空港地面設(shè)備訂單6000 萬，出口訂單5300 萬，軍品訂單2000 萬，消防車訂單約3 億，合計(jì)約4.3 億元，占2013 年總收入的48%。公司2013 年底預(yù)收款1.79 億，同比增加56%。公司結(jié)轉(zhuǎn)訂單比去年同期大幅增長(zhǎng)，為2014 年業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)打下基礎(chǔ)。
    多款新產(chǎn)品獲得突破，將對(duì)2014 年業(yè)績(jī)產(chǎn)生積極影響。
    公司加快高端空港地面裝備和消防車的研發(fā)，開發(fā)出多款電動(dòng)空港設(shè)備，以滿足機(jī)場(chǎng)設(shè)備電動(dòng)化需求；積極開發(fā)通航機(jī)場(chǎng)需求的小型產(chǎn)品，為通用航空市場(chǎng)啟動(dòng)做準(zhǔn)備；儲(chǔ)備多款舉高類消防車產(chǎn)品，將提升消防車銷售上一個(gè)更高檔次。在此基礎(chǔ)上，公司還向醫(yī)療車、通訊指揮車、警用車、軍用改裝車等多個(gè)領(lǐng)域延伸。
    公司以核心客戶為基礎(chǔ)實(shí)施同心多元化發(fā)展。公司現(xiàn)在的核心客戶資源包括機(jī)場(chǎng)、消防部隊(duì)和軍方，未來將圍繞這些市場(chǎng)開發(fā)更多滿足客戶需要的產(chǎn)品。在軍品方面，公司在機(jī)場(chǎng)產(chǎn)品之外，還將向軍用改裝車輛領(lǐng)域延伸，進(jìn)入更大的市場(chǎng)。
    公司戰(zhàn)略清晰，正處在跨越增長(zhǎng)的初期，維持買入評(píng)級(jí)。
    公司2014-2016 年的eps 預(yù)計(jì)為0.45、0.58、0.73 元，對(duì)應(yīng)PE 分別為29、22、17 倍，維持“買入”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：國(guó)內(nèi)機(jī)場(chǎng)建設(shè)大幅放緩，國(guó)內(nèi)消防站建設(shè)投資大幅下降，新簽合同執(zhí)行期延后等。