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事件
    公司發(fā)布2013 年中期業(yè)績(jī)快報(bào)，快報(bào)顯示2013 年中期公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入、歸屬母公司凈利潤(rùn)分別為4.05 億元、0.38 億元，同比分別增長(zhǎng)10.25%、6.66%，我們對(duì)此點(diǎn)評(píng)如下：
    投資要點(diǎn)
    消防車業(yè)務(wù)增長(zhǎng)迅速。雖然業(yè)績(jī)快報(bào)沒有披露分業(yè)務(wù)情況，但由訂單情況來看，2013 年上半年空港地面設(shè)備業(yè)務(wù)、消防車業(yè)務(wù)訂單分別增長(zhǎng)27%、75%，但空港地面設(shè)備有些產(chǎn)品（除雪車等）集中于下半年交付，因而我們認(rèn)為消防車業(yè)務(wù)增長(zhǎng)速度較快，是上半年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要推因素。
    費(fèi)用率上升及毛利率下滑是凈利潤(rùn)增幅小于收入增幅的主要原因。2013 年上半年受到員工工資增加、研發(fā)費(fèi)用增加等因素影響，公司期間費(fèi)用上升；同時(shí)，由于由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)原因部分產(chǎn)品價(jià)格有所下降以及毛利率相對(duì)較低的消防產(chǎn)品占比增大導(dǎo)致公司產(chǎn)品綜合毛利率有所下降。
    公司將有望受益于通用航空產(chǎn)業(yè)發(fā)展。與美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)相比，我國(guó)通用航空產(chǎn)業(yè)發(fā)展空間巨大，政策及基礎(chǔ)設(shè)施是我國(guó)通用航空發(fā)展的主要瓶頸；目前，我國(guó)正在政策及基礎(chǔ)設(shè)施方面進(jìn)行不斷完善，例如近期多個(gè)省份發(fā)布通用機(jī)場(chǎng)發(fā)展規(guī)劃，公司作為國(guó)內(nèi)最大的空港地面設(shè)備提供商也將有望受益于通用機(jī)場(chǎng)大發(fā)展。