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    事件 
    公司發(fā)布2012年財(cái)務(wù)報(bào)告，根據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)告2012年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)及歸屬母公司凈利潤(rùn)分別為8.03億元、0.87億元、0.91億元，同比分別增長(zhǎng)27%、35%、21%，2012年實(shí)現(xiàn)每股收益為0.29元。我們對(duì)此點(diǎn)評(píng)如下 投資要點(diǎn) 業(yè)績(jī)基本符合我們預(yù)期。2012 年公司實(shí)現(xiàn)每股收益0.29 元，基本符合我們的預(yù)期（我們預(yù)期為0.30 元），2012 年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要原因在于公司消防車業(yè)務(wù)2012 年發(fā)展迅速（營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)56%，利潤(rùn)增長(zhǎng)90%），成為公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要推動(dòng)力；同時(shí)，公司軍品業(yè)務(wù)2012 年也取得較大進(jìn)展， 進(jìn)而提升公司業(yè)績(jī)。
    2013 年公司將步入景氣攀升期。從公司空港地面設(shè)備業(yè)務(wù)來(lái)看，通常情況下， 公司空港地面設(shè)備業(yè)務(wù)滯后于航空業(yè)投資增速2 個(gè)季度左右，我國(guó)航空業(yè)投資增速在5 月份已經(jīng)呈現(xiàn)上升趨勢(shì)；這意味著公司空港地面設(shè)備業(yè)務(wù)將在2012 年4 季度不斷好轉(zhuǎn)。從公司消防設(shè)備業(yè)務(wù)來(lái)看，隨著公司募投產(chǎn)能的釋放，產(chǎn)能瓶頸得以緩解；同時(shí)公司消防設(shè)備業(yè)務(wù)近期公布的5966 萬(wàn)元的合同也將推動(dòng)2013 年消防設(shè)備業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)。 
   公司積極準(zhǔn)備通用航空產(chǎn)業(yè)。通用航空是我國(guó)航空裝備制造業(yè)中最后一片藍(lán)海，我國(guó)通用航空產(chǎn)業(yè)潛力巨大，作為我國(guó)空港地面設(shè)備的供應(yīng)商，預(yù)計(jì)公司也將從技術(shù)、人才、市場(chǎng)等各方面積極做好準(zhǔn)備，分享通用航空產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶來(lái)的機(jī)遇。
    財(cái)務(wù)與估值 
    我們預(yù)計(jì)公司2013-2015 年每股收益分別為0.37、0.45、0.54 元（2013 年、2014 年原預(yù)測(cè)分別為0.37 元、0.46 元），根據(jù)可比公司估值情況，我們按照2013 年可比公司平均市盈率28 倍進(jìn)行估值，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)10.36 元，維持公司增持評(píng)級(jí)。 
     風(fēng)險(xiǎn)提示 行業(yè)過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)、原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。