>> 齊魯證券-數(shù)碼視訊(300079)攜手土豪運(yùn)營商,用戶落地步入快車道-140409
| 上傳日期： |
2014/4/9 |
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來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
陳運(yùn)紅，陳筱 |
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OTT 虛擬運(yùn)營步入快車道。4 月8 日，數(shù)碼視訊發(fā)布公告稱，公司與湖南有線網(wǎng)絡(luò)達(dá)成OTT 合作運(yùn)營協(xié)議。另繼公司與華數(shù)傳媒共同合作OTT 業(yè)務(wù)聯(lián)運(yùn)云平臺解決方案后，4 月8 日華數(shù)傳媒宣布向特定對象云溪投資（史玉柱和馬云的有限合伙企業(yè)）2.87 億股，入股后云溪持有華數(shù)傳媒20%股權(quán)，募集資金用于華數(shù)TV 互聯(lián)網(wǎng)全國拓展項(xiàng)目。
全年廣電虛擬運(yùn)營商進(jìn)度或超預(yù)期。在與電廣傳媒的合作中，公司將按進(jìn)行OTT 業(yè)務(wù)合作運(yùn)營、智能終端的發(fā)放、智能家庭網(wǎng)關(guān)/智能路由器的研發(fā)及推廣，以及技術(shù)、產(chǎn)品、平臺、業(yè)務(wù)的規(guī)劃設(shè)計、項(xiàng)目實(shí)施、產(chǎn)業(yè)新方向新產(chǎn)品的共同研究開發(fā)等，公司計劃投入超10 億元。與華數(shù)傳媒OTT 合作中，公司負(fù)責(zé)高清智能機(jī)頂盒終端的供給與替換，OTT 云平臺，中間件、條件接收系統(tǒng)家庭網(wǎng)關(guān)等產(chǎn)品，及電視支付牌照，華數(shù)傳媒則負(fù)責(zé)提供互聯(lián)網(wǎng)電視牌照、OTT 內(nèi)容供給（基本包不少于5 萬小時），節(jié)目編排、制作、上載及版權(quán)問題，運(yùn)營策略和市場策劃。公司收取8 元/月的終端補(bǔ)貼連續(xù)3 年。我們認(rèn)為公司的電視互聯(lián)網(wǎng)虛擬運(yùn)營商策略明確：即與華數(shù)、電廣傳媒等全國一線的廣電運(yùn)營商達(dá)成戰(zhàn)略合作，將公司設(shè)備、終端、牌照及技術(shù)儲備得到全方位的落地。
牽手巨型廣電運(yùn)營商，用戶無憂。不難發(fā)現(xiàn)，公司近2 次大型的廣電OTT 運(yùn)營的合作運(yùn)營商具備以下特征：（1）涵蓋廣泛的用戶：華數(shù)傳媒作為浙江有線的省網(wǎng)整合平臺，擁有1400 萬有線電視用戶，其中數(shù)字電視用戶1186 萬，整體家庭用戶規(guī)模為2006 萬；湖南省擁有有線電視用戶780 萬，數(shù)字電視用戶608 萬，家庭用戶1902 萬，即兩省合計擁有全國有線電視用戶的9.98%，全國家庭用戶的9.36%。內(nèi)容及應(yīng)用推廣規(guī)模效應(yīng)顯著。另外馬云和史玉柱戰(zhàn)略入股華數(shù)傳媒有望為其帶來的豐厚的互聯(lián)網(wǎng)資源（包括阿里巴巴與巨人網(wǎng)絡(luò)等），有助于華數(shù)全國范圍互聯(lián)網(wǎng)電視業(yè)務(wù)的推廣，進(jìn)而帶來數(shù)碼視訊用戶覆蓋的進(jìn)一步放大。（2）省網(wǎng)整合良好，運(yùn)營商擁有較強(qiáng)話語權(quán)，全省業(yè)務(wù)
和模式推廣具備高效率。（3）雙向網(wǎng)改造及寬帶網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)良好。（4）具備豐厚的內(nèi)容儲備節(jié)目庫等競爭性壟斷資源及自有的互聯(lián)網(wǎng)電視牌照等政策性壟斷資源。
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