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    公告：公司入圍中標建設銀行總行移動支付SD 卡采購供應商，本次招標的SD-pro和SD-M 產品公司全部入圍，其中SD-pro 產品為獨家入圍。
     移動支付卡取得標志性突破。公司在2013 年已取得北京天鉉通超過2000 萬元的訂單，但我們認為此次入圍中標四大行總行長期意義更顯著，標志著公司雖是行業(yè)新軍，但依托加密技術和支付應用，已成功躋身第一梯隊供應商。行業(yè)成熟后移動支付卡市場（包括SD 卡和Sim 卡）年市場容量可超50 億元，且銀聯(lián)和運營商利益機制理順后行業(yè)在14 年存在明顯加速的跡象，公司可迎來爆發(fā)式增長機遇期，預計14 年移動支付產品貢獻收入達5000 萬，毛利率水平超過40%。
     重申 14 年的核心投資邏輯：業(yè)績回升、電視互聯(lián)網平臺。第一，我們堅持認為公司13 年在訂單增長背景下的利潤大幅下降主要緣于下游客戶“營改增”的影響，這個因素在14 年會逐漸消除，我們預計2014 年厘清流程不受“營改增”影響的客戶占比僅可從13 年的30%上升至50%。同時，從4 季度開始，廣州、昆山的超光網訂單月均預計超過800 萬，開始常態(tài)化，意味著14 年超光網將迎來真正的放量。另外，公司新業(yè)務布局收入上尚未放量，但費用支出相對剛性，降低了13 年的盈利能力，預計14 年期間費用率可大幅下降。第二，我們一直強調公司長期的投資邏輯是“設備→通道→內容、服務”的轉型，公司業(yè)務具有較強的延展性。
    隨著廣電行業(yè)在面臨OTT 競爭下的思路轉變，預計公司在電視互聯(lián)網平臺上的布局將在14 年迎來實質性突破。     維持盈利預測和“買入”評級。我們維持盈利預測，預計公司2013-2015 年EPS為0.46/0.79/1.03 元，對應PE 分別為46/27/20。我們看好公司從廣電設備商向融合應用平臺商的轉型，維持“買入”評級。