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 事項：
    近日，我們對紅日藥業(yè)進行了調研，與公司董事長姚小青、董秘鄭丹就公司經(jīng)營問題進行了交流。交流紀要和評論如下：交流會紀要和評論：
    血必凈銷量今年有望保持30%的增長
    2013年血必凈銷量接近3100萬支，上半年與下半年銷量比例為2:3。2013年7月份發(fā)貨量低原因可能是公司銷售人員考核機制是半年度考核，今年料將會調整為季度考核。目前血必凈進了22個省醫(yī)保，銷售情況最好的是重慶和江浙一帶，今年準備申報全國醫(yī)保，但不考慮增加地方醫(yī)保。
    銷售隊伍方面，今年會擴大直營團隊至300人左右。
    產(chǎn)能方面：這不是問題。血必凈單班產(chǎn)能2600萬支，倒班加倍到5200萬支應無問題。
    公司對血必凈遠期目標為1億支。我們預計2014年血必凈能夠增長30%。
    配方顆粒今年有望保持40%以上高增長，行政壁壘放開利好康仁堂
    2013年配方顆粒稅后收入8億，增長超過60%，我們預計2014年康仁堂保持略超配方顆粒行業(yè)40%增長的可能性比較大。
    銷售方面：康仁堂100%直營，在終端拓展方面直營優(yōu)于代理制。康仁堂去年在福建的市占率超過90%。北京市份額也基本固定，預計未來將靠內生性增長。例如東直門中醫(yī)院2012年就突破1個億了，2013年增長30%至1.3億左右。
    總體產(chǎn)能：900噸，去年新增300噸。去年產(chǎn)能完全沒有飽和，預計可能2年后才會出現(xiàn)產(chǎn)能瓶頸。而公司也早有布局，新的產(chǎn)能基地在天津武清，目前處于環(huán)評階段。
    關于政策壁壘：配方顆粒行業(yè)目前還沒有統(tǒng)一標準，預計2015年新藥典可能對配方顆粒標準做定義，公司也在參與標準的制定。當前政策壁壘要求配方顆粒只能在二級以上中醫(yī)院使用，若2年后政策放開，我們判斷對康仁堂這樣以直營為銷售模式的企業(yè)是利好，屆時總市場容量將大為增加。