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事件
    公司公告2013 年年報(bào)
    2013 年年報(bào)顯示，公司全年?duì)I收23.56 億元，同比大增63.83%；毛利率48.05%，同比上升1.93 個百分點(diǎn)；歸母凈利潤4.12 億元，同比增長86.43%；稀釋EPS0.76 元，同比增長49.02%。
    現(xiàn)金方面，2013 年經(jīng)營現(xiàn)金凈流入7.98 億元，同比增長134.71%；現(xiàn)金及等價(jià)物合計(jì)7.45 億元，同比增長116.57%。
    資產(chǎn)方面，2013 年公司資產(chǎn)合計(jì)65.62 億元，負(fù)債23.67 億元，資產(chǎn)負(fù)債率36.07%。
    費(fèi)用率方面，銷售費(fèi)用率12.07%，同比增長1.13 個百分點(diǎn)；管理費(fèi)用率12.37%，同比增長1.73 個百分點(diǎn)；財(cái)務(wù)費(fèi)用率0.87%，同比微降0.06 個百分點(diǎn)。
    簡評
    公司完成杭州邊鋒和上海浩方的并購后，形成傳統(tǒng)媒體和互動娛樂兩大業(yè)務(wù)板塊，初步完成產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，取得了新的盈利增長點(diǎn)。
    傳統(tǒng)業(yè)務(wù)逆勢上揚(yáng)，深耕整合開辟新的增長點(diǎn)
    公司的新聞傳媒業(yè)務(wù)包括報(bào)刊的發(fā)行、印刷及相關(guān)廣告，合計(jì)營收14.64 億元，同比增長21.19%，占比達(dá)62.14%，我們估算貢獻(xiàn)歸母凈利潤大約為2.3 億左右，同比略有上升?？紤]到行業(yè)紙媒的整體下滑趨勢，公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)業(yè)績難能可貴。
    進(jìn)一步拆解，公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)可以分為省級機(jī)關(guān)媒體和都市媒體兩塊。前者以《浙江日報(bào)》為載體，以子公司浙報(bào)發(fā)展為平臺，凈利潤約占傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的23%；后者以《錢江晚報(bào)》為依托，包括九家縣市地方報(bào)媒，以子公司錢報(bào)公司運(yùn)營，凈利潤約占傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的68%。
    在2013 年我國報(bào)業(yè)廣告平均下滑10-20%的背景下，公司積極有效整合資源，充分調(diào)動各方積極性，創(chuàng)新內(nèi)部運(yùn)營體制機(jī)制和經(jīng)營方式，大力對外推廣紙媒電商和風(fēng)險(xiǎn)捆綁的聯(lián)合營銷模式，在房產(chǎn)廣告收入和旅游收入方面實(shí)現(xiàn)突破，分別同比增長100%和150%。同時，公司借力城市化進(jìn)程加速契機(jī)，以縣市地方報(bào)為平臺深度挖掘本地周邊生活服務(wù)需求，已搭建起數(shù)千萬量級的地方平臺。