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※事件
    2013年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.63億元，同比下滑11.59%；歸屬于母公司股東的凈利潤4955萬元，同比下滑13.93%，歸屬于母公司股東扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤4682萬元，同比下滑7%，EPS為0.33元，2013年分紅預(yù)案為10轉(zhuǎn)5股派0.4元，攤薄后EPS為0.22元。
    ※PVC管生產(chǎn)線實(shí)現(xiàn)高速成長
    2013年公司整體收入下滑11.59%，其中，PVC管生產(chǎn)線實(shí)現(xiàn)收入1283萬元，同比增長129.58%。主業(yè)中的大產(chǎn)品PE管生產(chǎn)線收入為1.07億元，同比下滑25.28%。其他設(shè)備和磨具分別實(shí)現(xiàn)銷售收入1249萬元和2102萬元，同比增長8.19%和24.78%。
※區(qū)域產(chǎn)品向南部地區(qū)逐步推廣
    2013年公司不斷拓展新區(qū)域，華南地區(qū)實(shí)現(xiàn)收入1400萬元，同比增長137.41%。東北、華北、西北地區(qū)出現(xiàn)不同程度的下滑。出口實(shí)現(xiàn)收入4008萬元，同比下滑34.08%。
※公司2014年有望恢復(fù)成長性
    對于2014年，一方面，公司將充分利用集塑料管道成套制造裝備的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)與銷售為一體的高科技、創(chuàng)新型公司以及目前在全球雙壁波紋管成套制造裝備供應(yīng)領(lǐng)域的優(yōu)勢市場地位。集中精力開拓雙壁波紋管自動化生產(chǎn)線高端客戶，進(jìn)一步鞏固、提升公司在該領(lǐng)域的市場份額；加大新產(chǎn)品、新技術(shù)的開發(fā)，提高公司的生產(chǎn)技術(shù)水平和自主創(chuàng)新能力，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。另一方面，公司將對已經(jīng)完成研發(fā)工作的五軸數(shù)控機(jī)床進(jìn)行系列產(chǎn)品的開發(fā)及進(jìn)行精細(xì)化的結(jié)構(gòu)調(diào)整，進(jìn)一步從成本、性能、外觀設(shè)計(jì)上進(jìn)行改進(jìn)，達(dá)到設(shè)備性能穩(wěn)定的再提升，生產(chǎn)效率的再提高，完成公司制定的研發(fā)國際領(lǐng)先水平機(jī)床的目標(biāo)。機(jī)床系列產(chǎn)品的成功研發(fā)，降低了公司產(chǎn)品單一化的風(fēng)險，這也將是公司未來發(fā)展的主要方向之一。
    ※盈利預(yù)測，給予“增持”評級
    我們預(yù)計(jì)公司2014-2016 年攤薄后的EPS 分別為028元、0.35元和0.46元。對應(yīng)公司PE分別為35X、29X、22X。2014 年P(guān)E為35X，給予公司“增持”評級。
    ※風(fēng)險提示
（1）PE管生產(chǎn)線產(chǎn)品繼續(xù)出現(xiàn)下滑。
（2）波紋管行業(yè)出現(xiàn)較為嚴(yán)重的景氣度下滑。