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事件：
     公司發(fā)布 2013 年年報(bào)，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.2 億元，同比增長(zhǎng)49.35%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)980.13 萬(wàn)元，扭虧為盈。
    報(bào)告摘要：
     營(yíng)收、凈利潤(rùn)和毛利率全面增長(zhǎng)，依賴出售股權(quán)和政府補(bǔ)助扭虧為盈。
    報(bào)告期內(nèi)，公司在GIS 數(shù)據(jù)采集、系統(tǒng)產(chǎn)品、空間數(shù)據(jù)產(chǎn)品、位置服務(wù)等專業(yè)市場(chǎng)方面的業(yè)務(wù)收入和毛利率均有所增長(zhǎng)，整體毛利率率從36.54%提高到41.25%。但大眾車載導(dǎo)航市場(chǎng)產(chǎn)品業(yè)務(wù)收入和毛利率繼續(xù)下降。年內(nèi)出售全資子公司思?jí)褜?dǎo)航獲利5500 萬(wàn)元，收到政府補(bǔ)助約2600 萬(wàn)，合計(jì)營(yíng)業(yè)外收入為2860.86 萬(wàn)元。
     從民用市場(chǎng)轉(zhuǎn)向行業(yè)應(yīng)用市場(chǎng)，”1+2+1”戰(zhàn)略初步完成。2013 年公司重心轉(zhuǎn)向行業(yè)應(yīng)用市場(chǎng)，布局“1+2+1”戰(zhàn)略，主攻高精度應(yīng)用和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)，搭建運(yùn)營(yíng)服務(wù)平臺(tái)。年內(nèi)收購(gòu)加拿大Hemisphere 公司，形成高端芯片到產(chǎn)品的設(shè)計(jì)制造能力；切入精準(zhǔn)農(nóng)業(yè)和警用手持終端領(lǐng)域；與其他企業(yè)共建“北斗導(dǎo)航與位置服務(wù)產(chǎn)業(yè)公共平臺(tái)”運(yùn)營(yíng)服務(wù)。我們預(yù)計(jì)隨著戰(zhàn)略框架搭建初步完成，未來(lái)業(yè)務(wù)將放量增長(zhǎng)。
     提出“中國(guó)精度”，布局全球。2013 年11 月，公司提出未來(lái)計(jì)劃投入3 億人民幣建設(shè)“中國(guó)精度ChinaCM”，在政府批注和主導(dǎo)下為全球用戶提供米級(jí)以下精度的免費(fèi)和授權(quán)服務(wù)。我們預(yù)計(jì)，此計(jì)劃有可能得到國(guó)家的大力支持，有助于鞏固公司在行業(yè)中的地位。
     盈利預(yù)測(cè)：我們預(yù)測(cè)2014/15/16 年?duì)I收分別為8.15 億/10.95 億/14.93億元，凈利潤(rùn)分別為0.22 億/0.57 億/0.90 億元，對(duì)應(yīng)EPS 分別為0.12/0.31/0.48 元?；趶?qiáng)烈政策預(yù)期，給予增持評(píng)級(jí)。
     風(fēng)險(xiǎn)因素：政策對(duì)北斗行業(yè)應(yīng)用支持低于預(yù)期；行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈；收購(gòu)資產(chǎn)整合不達(dá)預(yù)期。