>> 東北證券-駱駝股份(601311)一季報點評：業(yè)績增長穩(wěn)定 基本符合預期-140424
| 上傳日期： |
2014/4/24 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
潘喜峰 |
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報告摘要：
2014年一季度 ，公司共實現(xiàn)營業(yè)收入 11.36 億元，同比增加 4.64%；實現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤1.54 億元，同比增加19.02%；實現(xiàn)扣非后歸屬上市公司股東凈利潤1.52 億元，同比增長18.18%；實現(xiàn)每股收益0.18 元。公司業(yè)績基本符合我們的預期。
報告期內，公司的綜合毛利率為24.80%，同比增加了2.56 個百分點，環(huán)比減少了0.69 個百分點；凈利潤率為13.71%，同比增加了1.68 個百分點，環(huán)比減少了1.35 個百分點。從利潤率角度看，環(huán)比下降，但是仍在近年較好水平。
期間費用率有所上升。報告期內，公司的期間費用率為8.92%，同比增加了1.06 個百分點。具體看，銷售費用率為4.77%，同比增加了0.51 個百分點；銷售費用率為2.97%，同比基本持平；財務費用率為1.17%，同比微增0.58 個百分點。
近期鉛錠價格小幅回升，汽車啟動電池極板的加工費均價仍在2850 元/噸的不錯位置上。此外一季度國內汽車產(chǎn)量累計同比增長速度為10.80%，表現(xiàn)仍算穩(wěn)定。因此從大環(huán)境上看仍對公司啟動電池業(yè)務的穩(wěn)定增長有利。
預計公司2014、2015 和2016 年的EPS 分別為0.75、0.92、1.13元，對應4 月23 日收盤價的市盈率分別為15、12、10 倍，暫維持對公司增持的評級。
風險：市場的系統(tǒng)風險；新增產(chǎn)能銷售不暢風險需要關注。
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