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    公司公布14年 一季報(bào)：營(yíng)收 2.1億（同比 26.4%），母公司股東凈利潤(rùn) 0.1億（同比-25%），EPS 0.02 元（同比-33%）。
    投資要點(diǎn)：
    Q1 EPS 對(duì)核心業(yè)務(wù)反映程度較弱，EPS 更多由營(yíng)業(yè)外收支決定：公司Q1
    歷來(lái)是業(yè)務(wù)結(jié)算淡季但銷售不管理費(fèi)用率較高，導(dǎo)致Q1 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)遠(yuǎn)小于營(yíng)業(yè)外凈收入，14Q1 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)58 萬(wàn)vs14Q1 營(yíng)業(yè)外凈收入1100 萬(wàn)。公司營(yíng)業(yè)外收入中主要系政府給予的科研及增值稅退稅補(bǔ)貼，聚光14Q1 年?duì)I業(yè)外收入1.15 億vs13 年?duì)I業(yè)外收入1.53 億，成為影響EPS 的決定性因素。
    14 年或控制費(fèi)用率：14Q1 銷售費(fèi)用率同比由25.4%下降到23.3%，管理費(fèi)用率同比由20.21%下降到19.67%。公司同時(shí)公告14 年計(jì)劃投入研發(fā)費(fèi)用0.74 億，同比12 年研發(fā)投入1.15 億減少0.41 億。截止13 年末聚光銷售、管理費(fèi)用率處于監(jiān)測(cè)儀器行業(yè)上市的較高水平，由此推斷14 年公司戒準(zhǔn)備實(shí)施銷售和管理施費(fèi)用控制計(jì)劃。
    環(huán)保法四審稿通過(guò)，新增“環(huán)境污染公共監(jiān)測(cè)預(yù)警機(jī)制”要求是行業(yè)利好。
    蘭州水污染亊件后續(xù)發(fā)酵中公眾及媒體兲注聚焦是1)苯檢測(cè)頻率過(guò)低2）缺乏及時(shí)公眾預(yù)警。根據(jù)媒體披露環(huán)保法四稿中相應(yīng)新加入“三是縣級(jí)以上人民政府建立環(huán)境污染公共預(yù)警機(jī)制，組織制定預(yù)警方案；環(huán)境受到污染，可能影響公眾健康和環(huán)境安全時(shí)，依法及時(shí)公布預(yù)警信息，啟勱應(yīng)急措施?！痹撎岚笇⒅苯哟龠M(jìn)水、氣、土壤的監(jiān)測(cè)設(shè)備及監(jiān)測(cè)預(yù)警軟件平臺(tái)建設(shè)，縣級(jí)以上的要求將開(kāi)辟巨大基層市場(chǎng)。
    小非解禁，短期股價(jià)受壓制：4/15 日小非解禁1.1 億股，占聚光股本比例25%，短期股價(jià)可能受到小非大宗減持壓制。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)品毖利率，政府補(bǔ)劣收入，股東解禁