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>> 海通證券-華帝股份(002035)2014年一季報-140428
上傳日期:   2014/4/28 大?。?/td>   164KB
格式:   pdf 來源:   
評級:   買入 作者:   陳子儀
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    事件:華帝股份公布2014年一季報,報告期內(nèi)公司實現(xiàn)營業(yè)收入9.47億元,同比增長21.33%;利潤總額5838.90萬元,同比增長37.14%;歸屬上市公司股東凈利潤4608.63萬元,同比增長36.13%;扣除非經(jīng)常性損益后歸屬上市公司股東凈利潤4127.77萬元,同比增長24.48%;對應(yīng)EPS為0.15元。公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-1.13億元,同比下滑67.89%。公司預(yù)計2014年1-6月實現(xiàn)歸屬上市公司凈利潤1.11-1.38億元,同比增長20-50%。
     Q1營收增長21%,凈利潤增長36%,符合預(yù)期。一季度,公司實現(xiàn)營業(yè)收入9.47億元,同比增長21.33%;凈利潤4608.63萬元,同比增長36.13%,符合預(yù)期。其中,預(yù)計華帝品牌收入增長20%以上,百得品牌收入增長10%以上;電商渠道延續(xù)13年高增長態(tài)勢(13年電商渠道收入增長188%)。此外,由于公司川渝地區(qū)經(jīng)銷商重慶一能的實際控制人劉偉先生離職,導(dǎo)致3月份開始上述地區(qū)的銷售受到一定影響。
    (毛利率-銷售費用率)提升0.25個百分點,凈利潤率提升0.53個百分點。一季度,公司綜合毛利率同比提升1.77個百分點至35.23%,主要受益產(chǎn)品結(jié)構(gòu)提升,以及高毛利率電商渠道的收入占比提升;銷售支持力度加大,費用計提充分,銷售費用率同比提升1.52個百分點,(毛利率-銷售費用率)同比提升0.25個百分點;匯兌收益和銀行理財收入增加,財務(wù)費用率下降0.58個百分點;違約金和罰款收入增加,營業(yè)外收入增加471萬元;綜合影響凈利潤率同比提升0.53個百分點至4.87%。
 
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