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>> 東吳證券-創(chuàng)元科技(000551)環(huán)保業(yè)績走強(qiáng),國企改革在即-140428
上傳日期:   2014/5/5 大?。?/td>   468KB
格式:   pdf  共3頁 來源:   
評(píng)級(jí):   推薦 作者:   黃海方
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2013 年年報(bào)及2014 年第一季度報(bào)告回顧
    創(chuàng)元科技2013 年實(shí)現(xiàn)收入22.33 億元,同比增長10.82%; 實(shí)現(xiàn)歸屬母公司凈利潤為4107 萬元,同比增長724.62%。利潤大幅增長的原因除了銷售增長極盈利能力增強(qiáng)外,還有以下幾點(diǎn)原因:1,投資收益較去年增加1774 萬元;2,成本得到有效控制;3,去年公司業(yè)績基數(shù)太低,2012 年凈利潤才498.75 萬元。
    創(chuàng)元科技2014 年第一季度收入5.847 億元,同比增長12.04%;實(shí)現(xiàn)歸屬母公司凈利潤1359 萬元,同比增長5.03%。
    投資要點(diǎn)
    公司雙主業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長,其他小類業(yè)務(wù)都向好發(fā)展?jié)崈舡h(huán)保和絕緣子收入同比分別增長13.68%及9.49%,瓷絕緣子板塊通過提高產(chǎn)品檔次及質(zhì)量,主營業(yè)務(wù)利潤率同比提高4 個(gè)百分點(diǎn)。非主業(yè)板塊整體趨勢(shì)向好。精密軸承板塊主營業(yè)務(wù)收入和利潤均保持兩位數(shù)增長;測(cè)繪儀器板塊開始穩(wěn)中略升,磨具磨料板塊止虧企穩(wěn),都有向好的發(fā)展趨勢(shì)。
    切入國企改革,子公司蘇州軸承廠新三板掛牌
    潔凈環(huán)保板塊完成了“潔凈環(huán)?!卑鍓K的資源初步整合,嘗試產(chǎn)業(yè)鏈的延伸和市場的拓展,為未來的發(fā)展增量打好基礎(chǔ);瓷絕緣子板塊完成了生產(chǎn)布局的調(diào)整優(yōu)化,通過對(duì)懸式瓷絕緣子生產(chǎn)線的改擴(kuò)建,發(fā)展高端懸式產(chǎn)品的研發(fā)、中試及生產(chǎn),產(chǎn)品結(jié)構(gòu)發(fā)生積極變化;精密軸承板塊強(qiáng)化績效管理,并完成了公司股份制改革工作,成為首批在“新三板”掛牌的公司之一;磨具磨料板塊在內(nèi)部機(jī)制理順、基礎(chǔ)管理和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整方面做了大量工作,企業(yè)基本扭轉(zhuǎn)虧損局面。
    研發(fā)費(fèi)用維持高位,科研成果轉(zhuǎn)化喜人
    潔凈板塊,開發(fā)了PM2.5 環(huán)境檢測(cè)儀器系列產(chǎn)品,建成了專門的潔凈車間,完善了生產(chǎn)線及工藝裝備,達(dá)到了批量生產(chǎn)的能力,產(chǎn)品開發(fā)的第一年即實(shí)現(xiàn)了批量銷售。研發(fā)的環(huán)保新材料“高效復(fù)合脫氮填料及中空纖維膜”已走向市場,并實(shí)現(xiàn)銷售超千萬元;瓷絕緣子板塊的“直流用盤形懸式瓷絕緣子產(chǎn)業(yè)化”課題,通過中標(biāo)國家電網(wǎng)公開招標(biāo)的哈密南-鄭州±800 千伏特高壓直流輸電工程以及溪洛渡-浙江金華±800 千伏特高壓直流輸電線路工程項(xiàng)目,直流用盤形懸式瓷絕緣子實(shí)現(xiàn)銷售收入過億元。
    蘇凈集團(tuán)啟動(dòng)股改,未來對(duì)創(chuàng)元業(yè)績貢獻(xiàn)比重加大盡管公司對(duì)環(huán)保業(yè)務(wù)蘇凈集團(tuán)的控股比例高達(dá)91.93%, 但蘇凈本身沒有業(yè)務(wù),所有銷售來自蘇凈集團(tuán)下屬的9 家子公司,除了三家子公司外,蘇凈集團(tuán)的大部分子公司的控股比例小于50%。這就導(dǎo)致業(yè)績優(yōu)秀的潔凈環(huán)保產(chǎn)業(yè)對(duì)創(chuàng)元科技的業(yè)績實(shí)際貢獻(xiàn)難以更好的體現(xiàn)。蘇凈集團(tuán)內(nèi)部的業(yè)務(wù)整合和公司股份改制,將破除公司發(fā)展主要障礙,使公司得以更快發(fā)展。蘇凈集團(tuán)旗下9 家子公司將發(fā)揮協(xié)同效應(yīng),使得蘇凈集團(tuán)作為一個(gè)有機(jī)整體參與市場競爭。
    盈利預(yù)測(cè)
    預(yù)計(jì)2014 年公司實(shí)現(xiàn)收入25.15 億元,凈利潤7666 萬元,EPS0.19 元。
    
 
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