>> 國泰君安-平高電氣(600312)：十二條輸電通道 審批建設(shè)進(jìn)度或加快-140520
| 上傳日期： |
2014/5/21 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
劉俊廷，劉驍，谷琦彬 |
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此報告為加密報告 |
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特高壓網(wǎng)內(nèi)交 流審批及建設(shè)進(jìn)度或進(jìn)一步加速，平高電氣充分受益，維持?增持?評級及21.0 元目標(biāo)，目標(biāo)價對應(yīng)2014-2015 年P(guān)E 分別
為31.8 倍和21.2 倍。 2014 年5 月17 日國家發(fā)改委、能源局和環(huán)境保護(hù)部對大氣污染防治工作進(jìn)行全面部署，明確要求進(jìn)一步擴(kuò)大北電
南送、西電東送規(guī)模，并加快重點輸電通道建設(shè)，由此我們預(yù)計蒙西～天津南等12 條電力外輸通建設(shè)進(jìn)度或進(jìn)一步加快，預(yù)計到2017 年底全部建成投運，平高電氣充分受益。
一改此前?逐條審批、逐條建設(shè)?的歷史，我們預(yù)計此次?十二條通道?（包含四交四直）將一次準(zhǔn)予、批量建設(shè)，預(yù)計到2017 年底全部建成投運。《能源大氣方案》要求到2017 年底向京津冀魯、長三角、珠三角等三區(qū)域新增送電規(guī)模6800 萬千瓦，這意味著國家能源局在2014 年年初提出的蒙西～天津南、等 ?十二條輸電通道?需要在2017 年以前建成投運?？紤]到時間的緊迫性，我們預(yù)計國家能源局或?qū)⑦M(jìn)一步加快《加快電網(wǎng)建設(shè)落實大氣污染防治行動計劃實施方案》等配套政策的制定和發(fā)布進(jìn)度，并伴隨一次性對?十二條通道?的開展前期工作準(zhǔn)予。
盈利預(yù)測：2014 年4 月1 日公司公告對平高集團(tuán)定向增發(fā)3.19 億股完成，考慮擬注入資產(chǎn)增厚業(yè)績和股本攤薄，上調(diào)公司2014-2015 年EPS 分別至0.66 元和0.99 元（此前攤薄后分別為0.58 元、0.94 元）。
催化劑：《加快電網(wǎng)建設(shè)落實大氣污染防治行動計劃實施方案》等配套政策的發(fā)布。
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