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新能源公司簽訂多項(xiàng)戰(zhàn)略合作協(xié)議，提升系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力。特變電工控股公司新疆新能源股份有限公司及其子公司西安佳陽(yáng)新特能源有限公司與陜西省榆林市和延安市多個(gè)縣級(jí)人民政府簽署了6 個(gè)風(fēng)能或光伏發(fā)電的項(xiàng)目合作框架協(xié)議，其中風(fēng)能發(fā)電站項(xiàng)目有4 個(gè)合計(jì)裝機(jī)容量為800MW，總投資規(guī)模約78 億；太陽(yáng)能光伏發(fā)電站項(xiàng)目有2 個(gè)合計(jì)裝機(jī)容量為230MW，總投資規(guī)模約23 億。以上項(xiàng)目多數(shù)是分期建設(shè)形式，通常2-5 年的計(jì)劃建設(shè)工期，按完工百分比確認(rèn)收入。
    公司堅(jiān)持從制造業(yè)向工程服務(wù)業(yè)轉(zhuǎn)型，在國(guó)內(nèi)新能源發(fā)電系統(tǒng)集成和海外輸變電工程總包已奠定龍頭地位。在光伏領(lǐng)域，公司主要是立足做強(qiáng)、做優(yōu)光伏產(chǎn)業(yè)鏈的兩端，即上游的多晶硅和下游的光伏電站開(kāi)發(fā)。隨著國(guó)內(nèi)光伏市場(chǎng)需求的啟動(dòng)，公司光伏電站系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)的市場(chǎng)開(kāi)拓呈大幅增長(zhǎng)。2012 年公司完成光伏系統(tǒng)集成451MW，新能源股份有限公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收22.88 億；2013 年公司新能源光伏電站、風(fēng)電場(chǎng)建設(shè)規(guī)模超過(guò)800MW，新能源股份有限公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收45.8 億。根據(jù)NPDSolarbuzz 發(fā)布的報(bào)告，特變已成為中國(guó)最大光伏承包商。
    2014 年新能源業(yè)務(wù)板塊的上游多晶硅和下游電站開(kāi)發(fā)均是公司利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。多晶硅方面，公司去年四季度1.2 萬(wàn)噸的新線達(dá)產(chǎn)，目前出貨情況良好，預(yù)計(jì)公司今年產(chǎn)量有翻倍以上增長(zhǎng)（2013 年7,914 噸），且今年上半年多晶硅價(jià)格基本維持在21-22 美元/公斤的較強(qiáng)走勢(shì)，加上生產(chǎn)規(guī)模上量后帶來(lái)的單位固定成本攤薄，公司多晶硅板塊的盈利能力增強(qiáng)可期。光伏電站開(kāi)發(fā)方面，今年行業(yè)整體新增裝機(jī)目標(biāo)14GW，較去年仍處在上升通道，特變憑借在中西部豐富的光伏和風(fēng)電項(xiàng)目?jī)?chǔ)備，預(yù)計(jì)其新能源系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)會(huì)繼續(xù)有穩(wěn)健較快增長(zhǎng)。
    盈利預(yù)測(cè)與投資建議：預(yù)測(cè)公司2014-2016 年分別實(shí)現(xiàn)收入增長(zhǎng)24%、19%、17%，實(shí)現(xiàn)歸屬母公司凈利潤(rùn)19.11 億、23.65 億、29.16 億，對(duì)應(yīng)EPS 分別為0.60 元、0.75 元、0.92 元，對(duì)應(yīng)PE 分別為14 倍、12倍、9 倍，維持“買入”評(píng)級(jí)。風(fēng)險(xiǎn)提示：多晶硅價(jià)格或出現(xiàn)下跌