>> 東北證券-正海磁材(300224)股權(quán)激勵方案出臺,14年增長40%為授予條件-140528
| 上傳日期： |
2014/5/28 |
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pdf 共3頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
陳炳輝 |
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報告摘要：
今日正海磁材發(fā)布了《限制性股票激勵計劃（草案）》，計劃對公司董事、中高級管理層及核心技術(shù)人員進行股權(quán)激勵。
激勵方案概要。此次激勵計劃擬授予的限制性股票數(shù)量為960 萬股，占公司股本的4%，其中首次授予900 萬股，預(yù)留60 萬股。激勵對象包括董事、中高級管理層及核心技術(shù)人員等共計95 名，其中公司7名董事及高管將獲388 萬股限制性股票。限制性股票的授予價格為8.92 元/股，為公告前20 個交易日公司股票交易均價（前20 個交易日股票交易總額/前20 個交易日股票交易總量）每股17.84 元的50%。
授予條件與鎖定期。限制性股票授予的業(yè)績條件為公司2014 年度的經(jīng)營業(yè)績達(dá)到如下指標(biāo)：（1）公司2014 年度歸屬于公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤相比2013 年度的增長率不低于40%；（2）2014年度扣除非經(jīng)常性損益后的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率不低于6%。限制性股票的解鎖考核年度為2015-2016 年兩個會計年度，每個會計年度的解鎖額為50%。解鎖的業(yè)績要求為第一個解鎖期，2015 年度凈利潤（扣非凈利潤）相比2013 年的增長率不低于60%；加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率不低于7%；第二個解鎖期，2016 年度凈利潤相比2013 年的增長率不低于80%；加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率不低于8%。
公司將迎業(yè)績飛躍期。公司是國內(nèi)釹鐵硼行業(yè)新貴，毛坯產(chǎn)能已達(dá)4300 噸，位列全國前三，產(chǎn)品系列完整。公司面臨良好的發(fā)展機遇：一是，風(fēng)電裝機復(fù)蘇，永磁風(fēng)電占比提升，公司客戶金風(fēng)科技、湘電股份市場份額提升，公司間接受益。二是，在新能源汽車放量及汽車自動化、智能化趨勢下，汽車用釹鐵硼磁材將迅速增長。三是，節(jié)能環(huán)保趨勢下，在電梯、空調(diào)等領(lǐng)域，高效率的稀土永磁電機也將大批量代替?zhèn)鹘y(tǒng)電機。伴隨著公司在2013 年取得日立金屬的專利授權(quán)，公司海外市場穩(wěn)步開拓。公司將迎來業(yè)績飛速增長期。
業(yè)績預(yù)測與評級。預(yù)計公司2014 和2015 年的EPS 分別為0.45 元和0.61 元，目前的PE 水平為38 倍和29 倍，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示：稀土價格風(fēng)險。市場開拓不及預(yù)期風(fēng)險。新能源汽車行業(yè)增速不及預(yù)期風(fēng)險。行業(yè)競爭不斷加劇風(fēng)險。
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