>> 興業(yè)證券-華峰氨綸(002064)氨綸綜合優(yōu)勢突出,相關多元化開拓發(fā)展新空間-140612
| 上傳日期： |
2014/6/13 |
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| 489KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
孫佳麗，鄭方鑣 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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投資要點
近日，我們調(diào)研了華峰氨綸，與公司管理層就公司氨綸業(yè)務發(fā)展規(guī)劃、行業(yè)發(fā)展動態(tài)、以及其他業(yè)務拓展情況等進行了交流，核心觀點如下：
上半年氨綸行業(yè)運行平穩(wěn)，未來仍有較大發(fā)展空間。2013 年受益于需求增長較快（20%以上）以及國內(nèi)新增產(chǎn)能較少，氨綸行業(yè)景氣良好。2014年年初至今氨綸行業(yè)運行基本平穩(wěn)，細旦絲行情較好，市場價格維持平穩(wěn)，而40D 價格略有走弱。同時由于資金偏緊，下游環(huán)節(jié)庫存較少?？紤]到40D 及粗旦絲傳統(tǒng)旺季在下半年，預計屆時需求將有所回升，可望帶動價格走強。
長期看，氨綸行業(yè)未來需求增速可望維持在7~10%，隨著高檔、彈性面料需求提升，以及衛(wèi)生、工業(yè)領域氨綸應用的推廣，仍有較大發(fā)展空間。而供應端看，大企業(yè)在成本控制、技術實力、節(jié)能減排上的競爭優(yōu)勢日益凸顯，未來供應格局可望向大企業(yè)集中。2014 年國內(nèi)氨綸行業(yè)主要新增產(chǎn)能包括福建恒申1-2 萬噸、泰和新材0.8-1 萬噸、華峰氨綸3 萬噸，預計均在今年四季度左右投產(chǎn)，因此2014 年氨綸供應增量預計僅1 萬多噸，而2015 年上述投放產(chǎn)能可望逐步被增長的需求所消化。
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