>> 宏源證券-天通股份(600330)定增直投雙管齊下,打造藍寶石帝國-140628
| 上傳日期: |
2014/7/1 |
大?。?/td>
| 580KB |
| 格式: |
pdf 共3頁 |
來源: |
|
| 評級: |
增持 |
作者: |
王鳳華,周蓉姿 |
| 下載權限: |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
(3)公司擬投入5.62 億元進行藍寶石晶片擴產,主要利用現有生產基地廠房和部分公用設施,引進自動貼片機、拋光機等設備,投入年產360 萬片藍寶石晶片擴產項目。 預計達產后年均銷售收入(不含稅)6.93 億元,年均稅后利潤1.31 億元。 移動終端窗口材料升級引爆藍寶石巨量需求,公司順勢擴產。藍寶石良好的機械屬性、光學屬性和防輻射等性能使其成為智能移動終端窗口升級材料的優(yōu)選,但受成本之困,目前應用仍局限在智能手機的Home 鍵、攝像頭和指紋驗證。隨著生長技術的提升以及生產規(guī)模的擴大,藍寶石價格逐漸下降,蘋果作為智能手機行業(yè)領導者,率先決定在iphone6 使用藍寶石作手機蓋板,在iWatch 使用2 寸方型藍寶石屏幕配備指紋驗證技術。韓系品牌LG 和三星、國產品牌中興、華為、小米,臺廠宏達電等隨后跟進,藍寶石在移動智能終端領域的應用進入爆發(fā)階段。據TrendForce 預測,2014 年用于智能手機等移動設備上的藍寶石材料將和LED 所用藍寶石襯底數量相當,2015 年將為LED 用藍寶石襯底需求的2 倍以上,藍寶石廣闊市場空間已然快速啟動。公司作為主流廠商,本次非公開增發(fā)和直接投資項目達產后,技術、產能將齊頭并進,盡享藍寶石需求放量收益。 實際控制人看好藍寶石在智能移動終端的應用,現金參與增發(fā)。本次募資投向智能移動終端應用大尺寸藍寶石晶片項目,分前端晶體生長和后端晶片加工分別在寧夏銀川和浙江海寧實施,投資6 億元和14億元,達產后將新增1500 萬片晶片/年的產能。實際控制人看好公司未來前景,將現金參與認購本次增發(fā)發(fā)行股份。 風險提示:移動終端應用推廣及項目建設進度低于預期等風險。 盈利預測及估值。我們預計,公司2014-2016 年EPS 分別為0.09 元/0.23 元/0.36 元,對應PE125 倍/47 倍/31 倍,維持“增持”評級。
|
|