>> 中信建投-易華錄(300212)智慧城市跑馬圈地高手-140702
| 上傳日期： |
2014/7/2 |
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pdf 共4頁 |
來源： |
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作者： |
呂江峰 |
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公司12 年在平安城市、民航無線電領(lǐng)域取得突破性進展，13 年公司布局軌道交通領(lǐng)域，今年落實公共交通領(lǐng)域項目，“全交通”路線不斷得到拓展。
轉(zhuǎn)型智慧城市業(yè)務(wù)，進入跑馬圈地時期
去年以來，公司緊緊把握智慧城市建設(shè)節(jié)奏，積極將業(yè)務(wù)領(lǐng)域由“智能交通”向“智慧城市”拓展，目前已經(jīng)簽訂智慧城市合作協(xié)議的城市有山東臨朐、天津津南、江蘇東海、湖南嘉禾、四川樂山和泉州也在全面推進。從建設(shè)周期來看，智慧城市建設(shè)目前處于跑馬圈地時期，市場上較為普遍的做法是先與當(dāng)?shù)卣炗啈?zhàn)略合作協(xié)議，從而鎖定當(dāng)?shù)刂腔鄢鞘薪ㄔO(shè)項目。目前全國仍有大量試點和非試點智慧城市尚未簽訂協(xié)議，考慮到2015 年為住建部檢查智慧城市建設(shè)情況節(jié)點，今年和明年智慧城市將進入密集協(xié)議簽訂期。智慧城市項目的下游為各級政府及相關(guān)部門機構(gòu)，我們認為公司在進行智慧城市跑馬圈地的過程中擁有三大得天獨厚的優(yōu)勢，有望在未來競爭中占得先機：1）公司為央企控制權(quán)企業(yè)，相比其他上市民營企業(yè)來講，與政府接觸和溝通相對容易；2）公司擁有智庫型團隊，會對政府政策進行實時和有針對性的研究，懂得如何與政府進行溝通3）最近與阿里簽訂合作
協(xié)議，表明公司智慧城市建設(shè)技術(shù)實力已經(jīng)得到了阿里巴巴認可，在未來跑馬圈地的過程中將具有良好的口碑效應(yīng)。
合作阿里利好公司智慧城市建設(shè)
智慧城市建設(shè)涉及云的部分可以分為公有云和私有云，此次公司與阿里合作，涉及民生相關(guān)數(shù)據(jù)將直接進入到阿里公共云，而涉及政府相關(guān)數(shù)據(jù)將進入公司為政府搭建的私有云。從易華錄的角度來看，與阿里合作可以讓公司智慧城市項目公有云部分更快落地，從而節(jié)約公司工程項目建設(shè)相關(guān)人力和物力資源投入，其次，阿里共有云面臨市場激烈競爭，成本優(yōu)勢明顯，可以幫助政府節(jié)約一部分智慧城市建設(shè)資金，從政府建設(shè)成本的角度考慮，公司未來有望獲得更多智慧城市建設(shè)項目，最后，未來公司的系統(tǒng)和應(yīng)用有可能優(yōu)先進入到未來阿里單方簽訂的智慧城市項目中去，公司有望分享跟多智慧城市建設(shè)訂單。
盈利預(yù)測與投資建議
去年年報顯示，公司2013 年累計新增項目金額為15.97 億元（包括為簽訂合同的金額），剩余未結(jié)轉(zhuǎn)收入的項目金額為10.47 億元，今年一季度公司訂單增速明顯高于去年同期，我們對公司全年訂單增長保持樂觀態(tài)勢，預(yù)計14、15 年EPS 分別為0.99、1.36 元，維持“增持”評級。
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