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考慮到公司二季度可能依然存在減持，上半年總體投資收益或較Q1 更多、或達(dá)5000 萬(wàn)，對(duì)本期整體凈利潤(rùn)貢獻(xiàn)較大。
    其余業(yè)績(jī)或受三方面因素影響
    中報(bào)預(yù)告業(yè)績(jī)區(qū)間扣除我們估計(jì)的約5000 萬(wàn)投資收益后，凈利潤(rùn)約在3344 萬(wàn)元~6100 萬(wàn)元之間，相比2013 年中報(bào)5563 萬(wàn)元，同比變化區(qū)間-40%~+10%。在Garnter 統(tǒng)計(jì)公司2014Q1 服務(wù)器出貨量同比增長(zhǎng)288%（收入也應(yīng)暴增）的背景下，我們認(rèn)為影響凈利潤(rùn)的原因可能存在于以下方面：政府補(bǔ)貼減少：從公司產(chǎn)品的戰(zhàn)略地位和過(guò)去兩年政府補(bǔ)貼的穩(wěn)定來(lái)看，我們判斷今年總額有大幅下滑的可能性不大，在收到款項(xiàng)的時(shí)點(diǎn)上或存在變動(dòng)。
    浪潮香港子公司貢獻(xiàn)或短暫下滑：考慮到中國(guó)服務(wù)器市場(chǎng)的整體向好，我們認(rèn)為主營(yíng)服務(wù)器CPU 貿(mào)易的浪潮香港如有業(yè)績(jī)波動(dòng)，季節(jié)性和項(xiàng)目性因素可能是主要原因。
    出口委內(nèi)瑞拉的IT 終端及散件業(yè)務(wù)去年有一定下滑，下滑態(tài)勢(shì)可能延續(xù)，影響整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)。
    繼續(xù)堅(jiān)定看好服務(wù)器業(yè)務(wù)
    綜上所述，從公司在官網(wǎng)披露的高端服務(wù)器產(chǎn)品地位日漸突出、在國(guó)家關(guān)鍵領(lǐng)域的接連斬獲，以及在互聯(lián)網(wǎng)和中高端以及存儲(chǔ)等全線產(chǎn)品延續(xù)的強(qiáng)銷售勢(shì)頭來(lái)看，我們判斷服務(wù)器銷售將繼續(xù)保持高增長(zhǎng)。且根據(jù)公司一貫原則，互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品亦不太可能出現(xiàn)虧本銷售情況。因此，上半年凈利潤(rùn)表面結(jié)構(gòu)變化的背后應(yīng)更多是非服務(wù)器主營(yíng)業(yè)務(wù)的因素?cái)_動(dòng)。我們預(yù)計(jì)公司2014~2016 年EPS 分別為0.45 元，0.70 元，1.02 元，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品對(duì)綜合毛利有一定影響；香港浪潮下半年業(yè)績(jī)?nèi)杂锌赡艿陀谕?br>