>> 民生證券-雪迪龍(002658)綜合性污染源監(jiān)測龍頭華麗轉(zhuǎn)身-140714
| 上傳日期： |
2014/7/16 |
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pdf 共12頁 |
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| 評級： |
強烈推薦 |
作者： |
袁瑤，龍雷 |
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同時，VOC 和重金屬的監(jiān)測也有望在“十三五”期間全面啟動。雪迪龍作為行業(yè)龍頭，市場基礎(chǔ)好、技術(shù)儲備全面，將成為污染源在線監(jiān)測市場不斷擴容最大的受益者，無論從主題投資還是潛在業(yè)績的角度看都將是彈性最大的品種。
開辟智慧環(huán)保新市場，軟硬件結(jié)合全面提升公司價值公司年初以3200 萬元參股北京思路創(chuàng)新，實現(xiàn)其在環(huán)保信息化方面的優(yōu)勢與自身硬件制造能力相融合，成為首家具備鮮明“智慧環(huán)?！敝黝}的上市公司。智慧環(huán)保是“智慧城市”建設(shè)中不可或缺的一環(huán)，“智慧城市”投資規(guī)模或達上萬億元，智慧環(huán)保潛在市場空間亦相當可觀。思路創(chuàng)新及雪迪龍均具有豐富的環(huán)保行業(yè)經(jīng)驗和良好的政府資源，兩者聯(lián)手后在智慧環(huán)保市場的開拓進展十分值得期待。
水質(zhì)綜合毒性監(jiān)測銷售啟動，為自來水安全提供先進的應(yīng)急方案
近期公司參股子公司北京科迪威環(huán)保推出的水質(zhì)綜合毒性監(jiān)測儀銷售啟動，該產(chǎn)品采用先進的“生物電池”技術(shù)，可為自來水廠提供極具競爭力的應(yīng)急解決方案。近年來國內(nèi)自來水污染事件頻發(fā)，污染物成分日趨復(fù)雜化，傳統(tǒng)檢測手段難以檢出或不能及時作出反應(yīng)，而公司的產(chǎn)品則能彌補這一短板，且市場上尚無同類產(chǎn)品出現(xiàn)。
我們測算全國自來水廠對應(yīng)急監(jiān)測的需求空間或達45 億元以上，銷售啟動將成為業(yè)績新的增長點。
設(shè)立檢測子公司，分享第三方檢測盛宴
今年初全國質(zhì)量監(jiān)視檢修工作會議上，作出了將對國有檢測機構(gòu)進行大規(guī)模改革的決定，預(yù)定在2015 年基本完成。國有檢測機構(gòu)入市，將釋放出超過600 億元的質(zhì)檢市場空間，其中以民營第三方檢測機構(gòu)為最大受益方。公司在此時點成立全資檢測子公司，抓住機遇分享第三方檢測盛宴。公司本身即是監(jiān)測設(shè)備生產(chǎn)商，同時在資金實力和融資能力上均具備較大的優(yōu)勢，我們充分看好公司在第三方檢測市場的發(fā)展。
二、 盈利預(yù)測與投資建議
我們預(yù)計公司2014-2016 年凈利潤分別為1.92 億元、2.71 億元、3.68 億元；折合EPS 分別為0.70 元、0.99 元、1.34 元，對應(yīng)當前股價PE29、21、15 倍。今明兩年業(yè)績高增長確定性高，新業(yè)務(wù)的開展有利于估值的提升，維持“強烈推薦”評級，合理估值28 元。
三、 風險提示：
新業(yè)務(wù)拓展業(yè)務(wù)不達預(yù)期，中小鍋爐整治市場啟動緩慢。
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