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截至7月16日，公司收盤(pán)于4.73元，對(duì)應(yīng)2014年P(guān)E為10.28倍，2015年P(guān)E為8.76倍，預(yù)計(jì)RNAV為10.13元。我們認(rèn)為公司的轉(zhuǎn)型具備較好的增長(zhǎng)潛力，按RNAV的60%定價(jià)，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)為6.08元，維持“增持”評(píng)級(jí)。
    主要內(nèi)容:
    1. 公司正式介入文化產(chǎn)業(yè)：公司公告以1個(gè)億的資金收購(gòu)大股東旗下的蘇寧文化產(chǎn)業(yè)有限公司100%的股權(quán)。蘇寧文化產(chǎn)業(yè)公司成立于2014年1月，其注冊(cè)資本為1億元，目前其凈資產(chǎn)為9995.59萬(wàn)元，公司經(jīng)營(yíng)范圍為藝術(shù)品展覽，廣告設(shè)計(jì)制作、電子商務(wù)等。公司通過(guò)此次收購(gòu)正式切入文化相關(guān)產(chǎn)業(yè)，同時(shí)也標(biāo)志著公司的轉(zhuǎn)型之旅正式開(kāi)始。我們預(yù)計(jì)公司后續(xù)還會(huì)在相關(guān)產(chǎn)業(yè)繼續(xù)拓展。
    3. 投資建議：公司公告其收購(gòu)大股東旗下蘇寧文化產(chǎn)業(yè)公司100%股權(quán)，正式開(kāi)始轉(zhuǎn)型之路。南京市三號(hào)地鐵正在抓緊建設(shè)，預(yù)計(jì)于年底可以通車(chē)，屆時(shí)會(huì)進(jìn)一步拉動(dòng)公司銷(xiāo)售。預(yù)計(jì)公司2014、2015年每股收益分別是0.46元和0.54元。截至7月16日，公司收盤(pán)于4.73元，對(duì)應(yīng)2014年P(guān)E為10.28倍，2015年P(guān)E為8.76倍，預(yù)計(jì)RNAV為10.13元。我們認(rèn)為公司的轉(zhuǎn)型具備較好的增長(zhǎng)潛力，按RNAV的60%定價(jià)，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)為6.08元，維持“增持”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：房地產(chǎn)行業(yè)與國(guó)家政策緊密相關(guān)，一旦國(guó)內(nèi)采取更加嚴(yán)厲的調(diào)控措施將直接影響行業(yè)發(fā)展。