>> 廣發(fā)證券-中海集運(601866)牽手互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)-做集運中的“攜程”-140717
| 上傳日期： |
2014/7/18 |
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來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
張亮 |
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這是在互聯(lián)網(wǎng)電商、物流領(lǐng)域國企和民企最緊密結(jié)合的一次合作，通過三方合作將完全打通跨境電商整個交易流程，實現(xiàn)跨境物流各個環(huán)節(jié)的全監(jiān)控，掌握跨境貿(mào)易中的物流、資金流和現(xiàn)金流，后續(xù)三方將通過大數(shù)據(jù)為客戶提供更多的金融和信息服務(wù)。
公司有望打造成集運中的“攜程”貨代存在的意義多對一眾多零散客戶和一對多面對多家船公司的多條優(yōu)質(zhì)航線，以及優(yōu)質(zhì)密集的門到門服務(wù)。單一船公司僅提供自身優(yōu)質(zhì)航線，且客戶門對門服務(wù)地面物流覆蓋面不夠廣。
中海集運與阿里巴巴合作后，公司的直接客戶量將隨著跨境電商的發(fā)展而迅速壯大，公司未運作模式類似于“攜程”。公司將以龐大的客戶量為基礎(chǔ)與其他船公司進行合作，通過艙位互換、租入艙位等形式形成全球網(wǎng)絡(luò)的全覆蓋。一方面，公司作為船公司可以擴充自己的優(yōu)質(zhì)航線 另一方面公司作為大貨主，可以以較低的運價拿到其它船公司優(yōu)質(zhì)航線的艙位暫不考慮該物流平臺的影響，基于集運市場供需狀況和公司基本面，我們預(yù)計公司2014-2016 年EPS 為0.08 元/股、-0.04 元/股和0.17 元/股，2015 年是船舶交付高峰預(yù)計公司仍將虧損，但隨著全球經(jīng)濟逐步復(fù)蘇以及供給增速放緩預(yù)計2016 年行業(yè)產(chǎn)能利用率整體趨于回升，公司業(yè)績將扭虧為盈，同時，考慮到中國跨境電商C2C，B2C貿(mào)易快速增長以及公司與跨境電商深度合作，預(yù)計公司有望開辟新盈利增長點，給公司2016 年業(yè)績帶增量，有助于公司長期市場競爭力提升?；诖耍覀兝^續(xù)給予公司“買入”評級。
后續(xù)我們會根據(jù)物流平臺開展進度主要是服務(wù)價格的確定適時上調(diào)公司盈利預(yù)測。
風(fēng)險提示
跨境電商平臺用戶和成交量發(fā)展低預(yù)期物流平臺進度較慢。
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