久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    平安銀行的發(fā)展長期受制于資本約束。年初完成向大股東定增148 億元，使資本充足率勉強(qiáng)達(dá)標(biāo)。一季度末，平安銀行核心一級(jí)資本充足率、一級(jí)資本充足率、資本充足率分別為8.70%、8.70%、10.79%。其中，一級(jí)資本充足率已逼近監(jiān)管要求。雖然監(jiān)管部門設(shè)定了過渡期，但資本充足率過低仍會(huì)影響風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)擴(kuò)張，因此補(bǔ)充資本較為迫切。在優(yōu)先股試點(diǎn)之前，一級(jí)資本充足率的補(bǔ)充只能采用核心一級(jí)資本（普通股）的形式，融資成本較高。3 月證監(jiān)會(huì)發(fā)布《優(yōu)先股試點(diǎn)管理辦法》后這一問題得以解決。
    ◆優(yōu)先股更具平抑周期的功能：
    以優(yōu)先股補(bǔ)充其他一級(jí)資本，除了眾所周知的財(cái)務(wù)杠桿作用外，還起到緩和銀行經(jīng)營親周期性的效果。巴塞爾協(xié)議因其資本監(jiān)管的親周期性而受到詬病。經(jīng)濟(jì)處于下行或衰退階段時(shí)，首先股權(quán)融資成本上升，融資難度加大；其次是銀行資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)水平上升，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)總額擴(kuò)大，導(dǎo)致資本充足率下降。因此，共同致使銀行在經(jīng)濟(jì)下行或衰退階段時(shí)信貸投放能力變?nèi)?，加劇了?jīng)濟(jì)波動(dòng)。優(yōu)先股股東只收取固定股息，對經(jīng)濟(jì)周期、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的敏感度較弱，如果所有的資本構(gòu)成中優(yōu)先股占比提高，那么資本整體的親周期性也會(huì)緩解。
    ◆增長空間打開，業(yè)務(wù)模式符合行業(yè)轉(zhuǎn)型要求：
    平安銀行充實(shí)資本有助于其推進(jìn)10 年三步走發(fā)展戰(zhàn)略，我們看好平安銀行在行業(yè)轉(zhuǎn)型中的表現(xiàn)。目前對公業(yè)務(wù)占比仍然較高，但后續(xù)會(huì)逐漸轉(zhuǎn)向利用投行服務(wù)滿足大企業(yè)客戶的多元需求，而平安集團(tuán)的綜合金融能夠提供豐富的產(chǎn)品。信貸投向轉(zhuǎn)為小微、個(gè)人等，并重點(diǎn)定位于周期性弱的民生領(lǐng)域，目前已有“貸貸平安”等重點(diǎn)產(chǎn)品，初步試水后市場反響良好。
    此外，平安銀行還通過從集團(tuán)遷徙客戶、增加網(wǎng)點(diǎn)等方式獲取增長空間。
    ◆看好其增長與轉(zhuǎn)型前景，維持“增持”評級(jí)：
    我們認(rèn)為平安銀行不但增長潛力得到資本支撐，其業(yè)務(wù)布局更是符合行業(yè)轉(zhuǎn)型需要，前景良好，維持“增持”評級(jí)。