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經(jīng)承擔(dān)本次勘查任務(wù)的江蘇長(zhǎng)江地質(zhì)勘查院初步估算，勘查區(qū)域內(nèi)頁巖氣儲(chǔ)量約為2000 億立方米左右, 較之前預(yù)期的1200 億立方超出近70%。
    預(yù)計(jì) 2016 年可出氣生產(chǎn)，盈利可觀目前，貴州地區(qū)頁巖氣收儲(chǔ)價(jià)格為2.78 元/立方米，國(guó)家相關(guān)補(bǔ)貼為0.40 元/立方米。后續(xù)公司還將進(jìn)行詳查和精查，預(yù)計(jì)每年還需投入資金1 個(gè)多億，按照正常進(jìn)度，公司2015 年下半年可以打井，2016 年就可以出氣進(jìn)入生產(chǎn)，并且2016 年國(guó)家輸氣管道也將建好。目前單口井投資成本9000 萬。目前中石化涪陵地區(qū)頁巖氣盈利約0.6 元/方，單口井日均產(chǎn)量15 萬方左右。假設(shè)公司初期打10 口井，單井日均產(chǎn)量15 萬方，則年產(chǎn)頁巖氣約5.5億方，貢獻(xiàn)利潤(rùn)3 億元以上，約占公司13 年利潤(rùn)70%。
    非公開增發(fā)進(jìn)軍石油倉儲(chǔ)物流及新能源汽車領(lǐng)域公司目前進(jìn)行非公開增發(fā)，收購惠州華瀛石化100%股權(quán)，并增資22 億用于燃料油調(diào)和配送中心和配套碼頭項(xiàng)目，38 億用于償還公司債務(wù)。目前收購公司的燃料油調(diào)和配送中心項(xiàng)目以及燃料油調(diào)和配送中心碼頭工程項(xiàng)目仍處建設(shè)階段，預(yù)計(jì)2015 年陸續(xù)投產(chǎn)。燃料油貿(mào)易業(yè)務(wù)則擬于2014 年下半年開始。標(biāo)的公司目前尚未有收入，13 年虧損150 萬。根據(jù)2010 年所作項(xiàng)目可行性報(bào)告，預(yù)計(jì)達(dá)產(chǎn)后年?duì)I業(yè)收入約288 億元，年上繳稅金約5.8 億元,，稅后財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為18.03%，投資回收期8.04 年。此外公司還公告與泰坦能源公司（02188.HK）合作，進(jìn)軍電動(dòng)車充電樁領(lǐng)域，由公司主導(dǎo)成立合資公司。
    中長(zhǎng)期角度持續(xù)看好公司前景，建議積極買入公司頁巖氣項(xiàng)目的重大進(jìn)展對(duì)于公司估值提升的意義重大。從收入角度看，2000 億立方頁巖氣合計(jì)儲(chǔ)量按照收儲(chǔ)價(jià)格+補(bǔ)貼價(jià)格合計(jì)3.18 元/立方計(jì)算，未來將給公司帶來超千億規(guī)模累計(jì)收入，按照我們測(cè)算年凈利潤(rùn)將達(dá)到3 億元以上，占2013 年歸屬母公司凈利潤(rùn)的70%。頁巖氣作為未來國(guó)家大力投入的資源類品種，將實(shí)現(xiàn)永泰能源轉(zhuǎn)型成全方位的能源企業(yè)的重要一步。我們從2011 年起持續(xù)對(duì)永泰能源的跟蹤與關(guān)注，一直將其作為我們?cè)诿禾啃袠I(yè)首選的品種，并持續(xù)看好其全方位能源企業(yè)的戰(zhàn)略定位與發(fā)展方向。公司EPS 短期沒有調(diào)整，維持2014 年0.12 元的盈利預(yù)測(cè)，但公司頁巖氣領(lǐng)域重大進(jìn)展將使其估值空間大大提升。我們從中期角度仍然看好永泰能源，建議投資者中期加大對(duì)公司配置，維持對(duì)公司買入評(píng)級(jí)。