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中信證券-中儲股份(600787)重大事項(xiàng)點(diǎn)評-牽手普洛斯,期待雙贏-140805
上傳日期:
2014/8/5
大?。?/td>
436KB
格式:
pdf 共6頁
來源:
評級:
買入
作者:
劉正,蘇寶亮,周俊
下載權(quán)限:
此報(bào)告為加密報(bào)告
在此次發(fā)行后,普洛斯將成為公司第二大股東,占發(fā)行后總股份的15.34%。普洛斯作為全球領(lǐng)先的物流基礎(chǔ)設(shè)施提供商,將與中儲股份的倉儲主業(yè)形成協(xié)同效應(yīng),預(yù)計(jì)此次合作將推動雙方的資源互補(bǔ),形成強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合,從而達(dá)到雙贏。
普洛斯是全球頂尖的物流基礎(chǔ)設(shè)施提供商,開拓中國市場亟需土地儲備
普洛斯是全球領(lǐng)先的現(xiàn)代物流設(shè)施提供商。普洛斯176億美元資產(chǎn)組合包括分布于中國、日本和巴西63個(gè)城市的2530萬平方米物流設(shè)施,形成了一個(gè)高效的物流網(wǎng)絡(luò)以服務(wù)700余家客戶。中國國內(nèi)消費(fèi)是普洛斯需求的一個(gè)關(guān)鍵驅(qū)動力。從凈資產(chǎn)價(jià)值上來看,中國占比達(dá)53%。從2004年到2014年的十年間,公司逐漸成為物流地產(chǎn)行業(yè)龍頭,同時(shí)充分受益于市場發(fā)展,CAGR達(dá)54%,預(yù)計(jì)未來仍將保持高速增長態(tài)勢。
先進(jìn)的商業(yè)模式,三大業(yè)務(wù)構(gòu)成物業(yè)與資金的閉合循環(huán)。地產(chǎn)開發(fā)部門進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化設(shè)施開發(fā)或定制開發(fā),完成后的項(xiàng)目交給運(yùn)營部門進(jìn)行出租,再將成熟物業(yè)置入物流地產(chǎn)基金,從而使得初期基建投資的大量資金得以回收以進(jìn)行下一個(gè)項(xiàng)目投資,與此同時(shí)基金管理部門又可通過基金管理收取管理費(fèi)和分紅獲利,實(shí)現(xiàn)了資本循環(huán)的完整閉環(huán)。其中,物流設(shè)施開發(fā)部門在主營業(yè)務(wù)收入中占60%左右,是公司最主要的收入來源,并且貢獻(xiàn)了30%左右的利潤;地產(chǎn)運(yùn)營管理部門貢獻(xiàn)了50%以上的收益;基金管理部門占主營業(yè)務(wù)收人的6%左右,貢獻(xiàn)了14%左右的利潤,成為盈利性最強(qiáng)的業(yè)務(wù),同時(shí)基金對于投資的回流作用使其成為資本循環(huán)中的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。
中儲股份股票研究報(bào)告
廣發(fā)證券-中儲股份(600787):牽手普洛斯-140805
興業(yè)證券-中儲股份(600787):與國際巨頭強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合-140805
興業(yè)證券-中儲股份600787()業(yè)務(wù)經(jīng)營穩(wěn)健,轉(zhuǎn)型方向明確-140309
安信證券-中儲股份(600787)年報(bào)點(diǎn)評:業(yè)績符合預(yù)期,分配預(yù)案超預(yù)期-140310
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宏源證券-中儲股份(600787)調(diào)整年平穩(wěn)渡過,非損致業(yè)績下滑-140309
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